公司负债率飙升，员工工资都发不出了……

欠薪潮起

消息称，出海大卖正深陷欠薪漩涡。

据了解，美克国际家居用品股份有限公司（以下简称“美克家居”）旗下核心品牌“美克美家”门店前员工爆料，已被美克美家拖欠多个月薪资，包括去年最后一个月以及今年5月-8月的薪资均未发放。

值得注意的是，这并非个例。

在“美克全国维权”的微信群内，四百多名员工们实名登记被拖欠的薪酬，销售提成与离职赔偿金都变成了空头支票，初步统计已超千万元。

除了大面积拖欠员工薪资，美克美家还被爆出拖欠数十家供应商货款问题。2022年，其拖欠供应商的款项，经法院判决后仍仅结清三分之一，余款以“资金排队”为由拖延。

企查查数据显示，截至2025年10月，美克家居作为被告的合同纠纷案件已超过数十件，另外还有数起劳动纠纷案件。

然而，这场欠薪风波相对于目前的美克家居的困局而言，多少显得微不足道。

因为最近三年多时间（2022年-2025年上半年）里，美克家居累计亏损已经超过17亿元。

财报显示，自成立以来，美克家居的营收便连年增长，从1997年的5277万元一路飙升至2024年的33.95亿元，其中2018年、2019年、2021年更是达到52.61亿元、55.88亿元、52.75亿元。

从千万级营收到亿级营收，美克家居只用了一年，1998年便翻倍至1.48亿元；而从亿级营收到十亿级营收，用了9年，2006年其营收从前一年的8.27亿元再次翻倍至17.64亿元，此后维持在数十亿元的水平。

每一次的跃升都十分亮眼。

其净利润表现也不遑多让。自2013年以来，美克家居的单年净利润便已稳定在亿元级，且之后不断增长，到2021年净利润达到2.90亿元。其中2015年-2020年的净利润均维持在3亿元以上，甚至接近4亿元。

然而好景不长，2022年之后，美克家居的业绩便急转直下。虽然营收表现起伏相差不大，但是净利润一路滑坡。

2022年-2024年，美克家居的净亏损分别为2.89亿元、4.63亿元、8.64亿元。尽管今年第一季度中，其净利润正向数据为1.05亿元，但很快第二季度亏损又卷土重来。今年上半年，其净亏损达到8798万元。

美克家居表示，虽然2025年上半年，国际家居行业较2024年略有改善，但整体需求依旧疲软。

以美国为例，宏观经济方面，虽然美联储于2025年第一季度开始小幅降息，但联邦利率仍维持在相对高位，对消费行为产生持续压力。由于前两年高利率环境的滞后效应，美国新屋开工和二手房交易仍未明显回升，抑制了家具消费的恢复力度。

与此同时，消费者支出结构仍偏向服务性消费，家具等耐用品的支出占比相对较低。实际工资增长缓慢，居民可支配收入改善有限，对家居类产品消费的拉动作用不足。

家具制造及批发行业自2022年4月进入调整期以来，已连续三年承压运行。因此，即便其净亏损幅度有所收窄，但尚未回归增长轨道。

负债率飙升

据悉，在欠薪事件曝光后，美克家居管理层曾多次承诺支付期限，却一再食言，且在此之前，其已经出现过所谓的门店“自负盈亏”方案、承诺清偿欠薪，但均未兑现。

累计超17亿元的亏损、国际批发业务连续三年下滑的现实，欠薪风波的本质正是这些引发的现金流崩塌现状的体现之一。

截至2025年上半年，美克家居货币资金仅剩1.56亿元，而短期借款与一年内到期的非流动负债合计高达18.3亿元，资产负债率已攀升至63.1%。

然而回溯美克家居的发展历程，便会发现一个令人深思的对比：今日的资金困境，恰恰与其过去十数年雄心勃勃的全球化扩张战略形成了强烈反差。

1995年成立以来，美克家居便专注家居全产业链业务。

自2010年起，其将市场拓展至海外，核心战略转向“多品牌+全球化”，通过收购A.R.T.品牌、布局海外制造基地、发力跨境电商等举措，且依托中国家具制造业的硬核优势，成功走向国际市场，发展成中国家居出海的代表性企业。

深耕市场三十年，美克家居的品牌矩阵不断丰富，先后孵化了美克·美家、A.R.T.、YVVY、恣在家Zest Home、美克·美家子品牌Rehome、Jonathan Charles、Rowe Fine Furniture等。

其中，又以Caracole、A.R.T.、Jonathan Charles和Rowe四大品牌为核心，在美国等国际市场上发展壮大。

2017年后加速海外产能布局，收购美国Rowe沙发厂与越南M.U.S.T.工厂，结合国内生产基地，形成覆盖四大洲的制造网络，为旗下国际品牌提供产能支撑。

如今，美克家居国际批发业务覆盖近50个国家，且其海外市场正日渐成为营收的第一支柱。

财报显示，2022年-2024年，其国际批发业务营收分别占总营收的44.28%、42.22%、47.71%；而到了今年上半年，国际批发业务营收已超过国内零售业务，占总营收的53.80%。

去年，美克家居还推动MIBD电商业务转型，自主开发House of Markor商务网站，吸引近9000名专业设计师注册，从单一模式逐步过渡到多元化模式。

2025年6月3日，美克家居新增“跨境电商”概念。理由则是，美克家居已构建起覆盖全球的生产供应及产品销售网络。

比如通过并购，公司相继建立了美克越南制造基地和美国沙发制造基地；品牌Caracole和ART持续巩固中东及亚洲市场的份额，拓展欧洲市场，重点提升在意大利、德国等地的销售规模；上述提到的MIBD电商业务变化更是推动这一发展的里程碑。

如今在海外，美克家居还在积极开拓新兴市场，试图借助全球供应链布局扭转业绩局面。然而重度依赖的美国市场关税频繁变动，压力并不小。

即使海外业务占比已超50%，公司整体仍陷入亏损和资金危机，也反映出其战略转型的不彻底。

如何扭转三年连亏、解决市场中的各种存疑声，无疑是美克家居当下最紧迫的任务之一。