近日，一封出现在上市公司官网上的实名举报函，在跨境圈和法律圈激起了不小的风浪。

此次事件不同于普通的商业扯皮，而是直指司法审理漏洞，曝出内部办案文件离奇外泄的诡异情况——疑似存在审判泄密、利益输送等问题。与此同时，这则实名举报，再次将一场持续五年的跨境并购纠纷推至更复杂的漩涡，也为整个跨境行业的并购交易，敲响了警钟。

星徽股份官网的实名《举报函》

2026年5月18日，深交所上市企业广东星徽精密制造股份有限公司（下文中简称“星徽股份”），通过官方渠道发布了一则重磅实名举报内容，全称为《关于请求调查星徽公司与孙才金等人系列纠纷中法官涉嫌违规泄露审判工作秘密等问题的举报函》，瞬间引发跨境行业与资本市场的高度关注。

这份举报函由星徽股份发出，收件方为广东省纪委、广东省监察委，落款人确认为星徽股份人力资源与行政负责人马俐。

据悉，此次举报目标明确、诉求清晰，可简单概述为：在星徽股份与孙才金等人系列纠纷案审理过程中，可能存在法官向孙才金等人违法泄露审判工作秘密，甚至司法腐败及利益输送等严重违法违纪行为。

此次事件的根源，还要追溯到多年前的一场跨境企业并购。

2018年，星徽股份以15.3亿元高价收购深圳市泽宝创新技术有限公司（下文中简称“泽宝技术”），顺利完成交易交割，且泽宝技术在2018-2020年期间分别以1.09亿元、1.54亿元和2.47亿元的净利润超额完成了业绩目标。

转折发生在2021年亚马逊大规模封号行动期间，当时泽宝技术367家店铺被封，直接损失超过3200万元，还被美国、德国等国追缴税款及罚金共计5000万元。星徽股份认定，原股东孙才金等人为完成对赌协议，在经营中采取了刷单等违规操作，导致公司蒙受巨额损失。

此后，双方就合作权责、业绩约定等问题产生严重分歧，矛盾持续激化，一来一回的诉讼拉扯整整持续了五年，时至今日仍未能彻底结案。

5月18日，官网上出现的举报函，是这场旷日持久的拉锯战的最新一页。

值得关注的是，这篇重磅实名举报内容仅在官网短暂公示，随后便悄然撤下，没有任何后续公示与说明。“突然出现又消失”的操作，让双方的纠纷案变得更加迷离复杂，也激起了外界对这场跨境并购纠纷的强烈好奇心。

“内部文件”被离奇外泄：暂无回应

事实上，这封举报函的导火索，是一份只有三页纸的文件。

2025年10月28日，佛山市中级人民法院（下称“佛山中院”）在审理相关关联案件时，为核查案件关键事实，专门向广东证监局发函调查。随后广东证监局出具了一份专项复函，从合规法规、市场实践、双方交易协议等维度，客观梳理了星徽股份的相关情况。

需要注意的是，这份文件的文末明确标注，该函仅供法院办案参考，严禁作为诉讼证据使用，同时不对案件双方当事人公开。

按照司法流程，纠纷双方从头到尾都没有权限获取、查阅这份内部文件。

然而，2026年5月8日，在双方诉讼案（2025）粤民申2876号案的审理中，孙才金等人向法院提交专项意见时，广东证监局的这份复函，竟然作为附件出现在了他们的材料当中。更让人不解的是，这份函件的落款处，还盖有广东证监局的公章。

星徽股份在举报函中质疑：该复函系佛山中院在审理另一关联案件（2024）粤06民初65号时向广东证监局发函调查所得，65号案开庭过程中承办法官已明确表示该复函不作为证据向双方当事人出示及质证，双方当事人均无权获取该文件。

星徽股份表示，已向广东证监局核实，证监局明确答复：该复函仅向佛山中院出具，从未向任何一方当事人提供。另外，广东高院和佛山中院均表示，未向任何当事人提供过该复函。

一份多方确认严禁外泄、无人有权调取的司法内部文件，却完整落入对立当事人手中并被用于庭审举证，这份盖章原件，究竟从何而来？

星徽股份合理怀疑，案件审理过程中可能存在法院内部人员违规泄密、私下打探干预案情的行为，甚至存在利益输送、司法腐败等严重违纪违法问题。

目前，星徽股份举报函撤下的原因尚未可知，内部文件离奇外泄一事，也没得到任何公开解释说明与回应，仍待相关部门进一步调查核实。

警惕跨境并购交易风险

类似的悲剧，在跨境电商圈并不鲜见。很多卖家在并购时，眼里只有对赌期的利润指标，为了完成承诺不惜铤而走险——刷单、压货、甚至隐瞒税务瑕疵。一旦对赌期结束，问题将集中爆发，轻则陷入业绩补偿纠纷，重则整个企业被拖垮。

因经营流程存在程序瑕疵，帕拓逊创始团队被判赔付8400万元；因业绩未达标，华贸物流要求佳成物流原卖方支付近3亿元的业绩补偿款，双方最终对簿公堂；环球易购虽完成了与资本的对赌，却为达标盲目扩张，最终在2022年申请破产......一系列案例都是活生生的教训。

纵观这些前车之鉴，对于有意踏上并购之路的跨境卖家和企业而言，有以下几点务必要注意：

一是尽职调查要做到位，尤其是税务合规，在交割前明确税务风险的归属和分配；二是并购合作协议细化到细节，明确权责边界、违约成本、争议解决机制，并规范各类文件、资料的使用权限，严防内部文件、商业机密被恶意利用；三是摒弃激进扩张心态，不能只看重短期业绩数据与规模扩张，更需兼顾合规风控与长期稳定发展。

星徽股份与泽宝技术的这场耗时五年还没结束的并购纠纷以及突发的司法举报，是整个跨境电商行业并购乱象的典型缩影。无论最终结果如何，这起事件都提醒着所有从业者：在跨境电商高速发展的过程中，合规与风控，永远比扩张速度更重要。