依托亚马逊、eBay等平台出海，同时在进口业务方面也服务了超1万家B端客户，2016年出口、进口销售额分别达15亿、10亿元，年发送包裹量超过3千吨，日均进出口订单超过15万，高峰时峰值超60万单。

短短几年内，通过跨境进出口电商完成多轮融资近10亿元，此后聚焦跨境电商出口业务，还通过并购重组完成了上市。

然而，好景难常驻。

实控人股份将被公开拍卖

6月26日，有棵树发布公告称，董事长部分股份将被司法拍卖。

公告指出，有棵树实控人、董事长肖四清名下的有棵树股份已被司法裁定，长沙市开福区人民法院将在京东网络司法拍卖平台（https://sifa.jd.com/2405）上进行公开拍卖，共计1011.4250万份，占其所持股份的33.20%。

另外还强调拍卖尚在公告阶段，后续涉及竞拍、缴款、过户等流程，且存在流拍风险，最终结果不确定，这其中，并未披露具体的纠纷内容。

尽管公告未直接点明，但结合有棵树近年状况，可能关联以下因素：

1、公司长期亏损与债务压力

2020年–2023年，有棵树年营收一路下滑，从50亿元暴跌至不足5亿元，4年时间营收只剩不到十分之一的水平；且同期盈利能力大幅下滑，年年亏损，累计亏损43亿元。

营收、利润表现不佳，导致其负债情况迟迟未能解决。2020年–2023年，有棵树的负债分别达到14.27亿元、8.78亿元、7.57亿元、7.61亿元。

于是2024年2月，被债权人申请重整程序，同年12月，法院裁定重整结束。

因此猜测，重整期间，公司及关联方可能因债务纠纷引发资产处置，包括实控人股份冻结、拍卖等。

2、控制权争夺激化矛盾

2025年3月，重整投资人王维及其一致行动人成为第一大股东，但据报道，肖四清仍通过控制董事会掌握实权，双方就董事会改组僵持不下。此次股份拍卖若成功，肖四清持股比例将进一步稀释。

结合公司重整历史、持续亏损及控制权争斗，股份拍卖可能是关联债务执行的连锁反应，且结果可能影响股东力量平衡。

王座一夕丢失

跨境老玩家几乎没有不知道有棵树的存在的。昔日作为“华南城四少”之一，奉行野蛮铺货的它在跨境电商草莽时代疯狂扩张。

数据显示，仅2015年其营收就达到10.78亿元，2016年才半年就完成前一年的全年业绩，做到10.98亿元的营收，全年营收24.86亿元，一年增长140.74%，连续三年实现100%以上的增长。

依靠家居建材、电子产品、航模配件为核心类目，有棵树的SKU峰值一度超过百万，各平台店铺数量总计近3900个。

可，成也铺货，败也铺货。

有棵树的崛起得益于中国供应链红利和平台流量宽松期，通过多账号铺货+资本扩张快速占领市场，但其衰落亦源于路径依赖。

首先是合规脆弱性，粗放运营忽视平台规则，封号潮暴露风险管控缺失。

2021年，因涉嫌“刷单测评”等违规操作，有棵树超百家店铺被封，冻结资金超1亿元，亚马逊营收从年10亿元暴跌至2022年的2.01亿元，坏账计提比例达99.2%。连带影响速卖通、Wish等平台，2022年，其电商渠道收入缩水60%。

其次，其转型滞后，当泛品类铺货日渐被市场筛选出局，同行们都开始琢磨转向精品运营、品牌化之后，有棵树却未能及时跟上，且因资金等问题导致研发投入削减加速其竞争力的流失。

铺货模式的失效导致其SKU再次锐减，年度订单量腰斩。同时研发费用从2022年的1100万降至2024年的152万，人员裁减75%。

加上创始团队陆续套现离场与债务留存的矛盾，有棵树被“最后一根稻草”压垮。

资料显示，有棵树现金流断裂，存在银行贷款逾期近4亿元、房产被拍卖等，同时创始团队减持套现21亿元，可见危机重重。

这其中需要注意的是，近期有棵树还发布了一份关于业绩补偿承诺履行的进展公告，其中提到有棵树在早先并购中，因原股东未实现对赌业绩，于是进行业绩差额补偿，共计3.14亿元。

2021年5月在深圳国际仲裁院的仲裁下，双方和解，其中一股东通过现金5382万元，以及通过减持公司股份等方式补充剩余款项，完成了清偿。

仅仅2020年-2023年，有棵树的负债率飙升至245%，资产从54亿元缩水至不足3亿元。

“扭亏”是假象

2024年被法院裁定重整后，有棵树先后引入产业投资人和财务投资人，分别获得了3.62亿元、7.25亿元，总计10.87亿元的重整资金支持。

在此之下，2024年，有棵树成功扭亏，净利润达到5676万元，同比增111.7%；今年一季度的净利润超17万元，同比增长105.80%，继续扭亏。

但这很假象，因为这个利润价值依赖重整收益与非经常性损益，因其2024年的扣非净利润为负，即亏损1.13亿元，其主业依旧在萎缩。

去年，有棵树的全年营收仅3.87亿元，较上年下跌16.73%，今年一季度更是只有2200万元，同比下滑80.87%。

过往表现最好的线上渠道马力不足，营收下滑23.2%（2024年），亚马逊仅9128万元，不足巅峰期10%。虽然线下渠道成唯一亮点，营收同比增长238%，达到4915万元，但占比仅12.7%。

5月，有棵树再次收到深交所对于业绩、亏损、经营能力等的问询函。

在重整计划中，其提到：

1、依托重整投资人提供的资金与产业资源，赋能跨境电商出口业务；

2、保留主业相关的优质资产，调整或剥离其他不良表现；

3、推动跨境电商业务板块债权的确认与偿付，扩大跨境电商业务规模；

4、保持多平台多区域经营的发展模式，布局欧洲、东南亚、拉美等非美市场。

虽然有棵树引进资金进入重整，目前也已经摘掉“*ST”的帽子，但离重生可能还有一段很长的路要走，种种尝试未形成规模贡献。