近日，跨境大卖们陆续公布了2024年的财报。不少大卖赚的盆满钵满，净利润飙升，也有部分大卖的业绩情况较为复杂，面临着不同程度的挑战。

一、佩蒂股份净利润暴增1742%

2024 年，佩蒂股份凭借出色的经营业绩，在市场中脱颖而出，营业收入与净利润均实现大幅增长。

数据显示，2024全年佩蒂股份营业收入高达16.59亿元，与上一年相比，增长17.56%；归属母公司股东的净利润更是达到1.82亿元，同比激增1742.81%，创下了公司历史新高。这一优异成绩的取得，一方面得益于海外市场需求的逐步恢复以及公司产能的有效释放；另一方面，也离不开国内自主品牌业务的迅速崛起。

从营收结构来看，海外业务依旧是佩蒂股份的重要收入来源。2024年，海外业务贡献了13.71亿元的收入，同比增长 29.12%，占总收入比重达82.63%。

这一增长态势主要得益于核心客户订单的回暖复苏以及欧洲市场订单量的大幅攀升。举例而言，佩蒂股份凭借在越南、柬埔寨等地所布局的生产基地优势，高效整合资源，以优质的产能和良好的区位条件，成功承接了众多海外客户的新增订单，为营收增长注入了强大动力。

不仅如此，公司在产品策略上精准发力，积极优化产品结构。通过合理规划生产与销售布局，大幅提升了毛利率更高的植物咬胶产品在整体产品中的占比，使其达到36.62%。这一优化举措成效显著，有力地拉动了公司整体毛利率的提升，使其达到29.36%，进一步增强了公司的盈利能力与市场竞争力。

在国内市场，自主品牌业务也呈现出良好的发展态势，收入同比增长33%。其中，“爵宴”品牌表现尤为突出，营收大增52%。公司通过采用线上直播、私域流量运营等新型营销方式，并与大型商超和宠物连锁医院展开合作，成功提升了品牌知名度和市场占有率。例如，2024年国内市场自主品牌业务收入规模的显著增长，有力地推动了公司整体毛利率的提升。

佩蒂股份（股票代码：300673）成立于2002年，公司总部在浙江温州。作为一家综合性企业，佩蒂股份专注于宠物食品的研发、制造与销售，同时开展宠物产品的品牌运营业务。公司的产品种类丰富且多元，涵盖畜皮咬胶、植物咬胶等宠物健康咀嚼类食品，宠物营养肉质零食，宠物干粮、湿粮及新型主粮等主粮产品，还有宠物保健食品等，产品大量销往北美、欧洲等地。

在创立初期，佩蒂股份主要以海外代工的方式出口宠物咬胶产品。随着自身实力的不断增强，公司逐步从OEM模式成功转变为ODM模式。在发展过程中，佩蒂股份非常注重创新与研发，不仅获得了狗咬胶生产发明专利，还主持制定了《宠物食品 — 狗咬胶》国家标准，在宠物行业崭露头角。

2009年，佩蒂股份取得了欧盟 “FVO” 官方认证，借此打开了全球供应链，并在越南设立工厂。凭借当地在人工、原材料以及关税等方面的优势，公司加速了海外市场的开拓进程。到了2017年，佩蒂股份成功在A股上市。

2018年7月，佩蒂股份杭州管理中心正式揭牌成立，公司由此步入国内外双轮驱动的全新发展阶段。一方面，公司持续稳定发展ODM业务，不断扩展海外工厂规模；另一方面，积极开拓国内市场，聚焦自主品牌建设，致力于打造畅销大单品。比如在2024年，“爵宴” 品牌凭借爆款高端狗零食迅速崛起，成为推动国内市场增长的关键力量，助力公司在国内市场取得了亮眼的成绩。

佩蒂股份之所以能在激烈的市场角逐中崭露头角，主要归因于以下几个关键因素：

1. 技术引领产品创新

佩蒂股份非常重视研发创新，2024年投入研发费用2976.16万元，同比增长 2.49%。在畜皮咬胶、植物咬胶和营养肉质零食等核心产品领域，公司凭借强大的研发实力斩获多项专利，持续通过技术创新提升产品质量，增加产品附加值。以植物咬胶业务为例，2024年收入突破6亿元，同比增长43.68%，成为公司业绩增长的重要引擎。

2. 全球化产能布局优势

佩蒂股份在温州、泰州、越南、柬埔寨和新西兰等地合理布局多个生产基地。2024 年，柬埔寨工厂成功实现盈利，净利润达5129.89万元；新西兰主粮产线也已具备大规模生产条件，进一步丰富了公司的产品种类。这种全球化的产能布局，有效降低了对单一市场的依赖，通过各区域间的协同合作，显著提升了整体运营效率。

3. 双轮驱动战略

海外市场上，公司凭借核心客户订单的恢复以及新客户的积极拓展，实现了 29.12%的营收增长；国内市场则聚焦自主品牌建设，实现了33%的收入增长。如2024年“爵宴”品牌营收大幅增长52%，成为拉动国内市场增长的关键力量。

尽管佩蒂股份在2024年取得了亮眼的业绩，展现出强劲的发展态势，但在其发展进程中，仍面临着诸多不容忽视的挑战。

从市场层面来看，海外市场客户集中度较高的问题较为突出。一旦核心客户遭遇经营风险，公司的销售业绩极有可能受到较大冲击。在成本控制方面，原材料价格的频繁波动，给公司的成本管理带来了不小的压力。此外，在全球化经营的大背景下，汇兑限制、外资政策变化等潜在风险也需要公司时刻保持警惕。

二、久祺股份全年卖货近28亿！

2024 年，久祺股份（300994.SZ）在自行车领域展现出强劲的发展势头。公司全年营收与净利润双增长，业务多元发展。

这一年，久祺股份的财务表现十分亮眼，全年营业收入达到27.88亿元，与上一年相比增长了38.98%；归属母公司股东的净利润为1.23亿元，同比增长15.31%。

从业务结构来看，成人自行车和儿童自行车业务成为了久祺股份2024年营收增长的核心驱动力。其中，成人自行车业务实现营收4.62亿元，同比增长39.17%；儿童自行车业务实现营收6.07亿元，同比大幅增长57.94%。这样出色的增长成绩，得益于公司对全球骑行市场消费升级趋势的精准洞察与把握。以欧洲市场为例，助力电动自行车（E-bike）的市场需求近年来持续井喷，久祺股份凭借其自主研发的先进电动助力系统，成功地切入了这一高速增长的细分赛道。据 BikeEurope的数据显示，德国近两年来助力电动自行车的销量年增速超过30%，荷兰市场中助力电动自行车的份额已达到40%，而久祺股份的E-bike业务在2024年也实现了显著增长。

在销售渠道方面，2024年公司下游渠道的库存去化工作顺利完成，客户下单量恢复，有力地推动了整体营收增长了39%。从销售模式的角度分析，OBM（自主品牌）业务收入同比增长 27.6%，ODM（原始设计制造商）业务收入同比增长37.1%，贸易模式收入同比增长更为突出，达到了44.6%。值得一提的是，跨境电商业务发展势头迅猛，通过亚马逊、全球速卖通等知名电商平台，公司自主品牌的销售额不断攀升，2024 年跨境电商业务收入占比已超过20%，成为公司业绩增长的全新动力来源。

在盈利能力方面，尽管2024年公司的毛利率较上一年下降了1.4%，降至13.6%，但通过实施优化供应链管理等一系列 “降本增效” 措施，公司的期间费用率同比下降了1.5%，降至6.9%。具体来看，销售费用率下降了0.5%，管理费用率下降了0.4%，财务费用率下降了0.2%，研发费用率下降了0.4%。这些有效的成本控制措施，使公司在毛利率面临压力的情况下，依然实现了归母净利润 15.31%的增长。

久祺股份（股票代码：300994）创立于2000年，总部位于杭州，2021年登陆深交所创业板，现已成为全球自行车产业链中具备核心竞争力的领军企业之一。公司以“研发-制造-销售”全链条布局成人自行车、儿童自行车及助力电动自行车（E-bike）等多元品类，产品覆盖全球80余个国家和地区，年产能与市场份额稳居行业前列。

公司以OEM模式切入国际自行车产业链，为全球头部品牌提供代工服务，期间通过ISO9001（质量管理体系）、BSCI（商业社会责任标准）等国际认证，构建覆盖车架焊接、涂装、装配等核心工艺的标准化体系。

随着自身研发实力的稳步增强，久祺股份开启了从OEM模式向ODM模式的转型进程。在转型过程中，公司积极推进自主品牌产品的研发与推广，逐步在市场中树立起自身的品牌形象。

2018年，久祺股份入驻亚马逊等知名跨境电商平台开设店铺，实现了销售模式的突破。2018年，跨境电商收入仅为694.34万元，而到了2024年，这一数字已飙升至数亿元，实现了飞跃式的增长。

2024年，久祺股份加快全球化进程，大力完善全球供应链协同与标准体系。于东南亚、欧洲等地布局生产基地，达成产能的全球化合理配置。柬埔寨工厂投产后作用显著，成功规避贸易摩擦风险，有效削减生产成本。此外，公司凭借多年技术沉淀，搭建起自行车零部件生产标准体系，保障产品质量稳定，确保交付的一致性，增强市场竞争力。

久祺股份能够迅速打开市场并获得消费者认可，主要得益于以下几个方面：

1.技术创新

久祺股份非常重视研发投入。2024年，其研发费用达到3036.39万元，同比增长4.29%。公司自主研发的助力电动自行车系统，经优化电机、电池和控制器，提升了续航里程与骑行体验。同时，公司还率先构建起覆盖全球主要市场的车架标准规范体系，为产品国际化打下了坚实的基础。

2. 品牌国际化与渠道建设

在品牌推广与渠道建设上，公司借助跨境电商平台与线下经销商网络的双重力量，成功将自主品牌推向全球。2024年，自主品牌收入占比进一步攀升。在欧洲市场，公司通过赞助骑行赛事、开展多样品牌营销活动，使品牌知名度大幅提升。如 “Logan” 品牌在德国市场的销量同比增长超 50%，便是有力证明。

3. 全球化供应链协同

久祺股份的全球化布局深入且全面，公司与全球80多个国家和地区的供应商达成长期合作，实现了原材料的全球化采购与产能的灵活调配。2024年，公司通过优化供应链管理，将存货周转天数缩短至45天，运营效率得到显著提升。

尽管2024年久祺股份取得了亮眼的业绩，但公司仍面临诸多挑战。美国对中国进口商品加征高额关税，给公司的跨境电商业务带来了潜在影响。同时，全球供应链的不确定性也增加了生产成本。为应对这些挑战，久祺股份计划深化技术创新，提升产品附加值，并在东南亚、欧洲等地设立生产基地，降低对单一市场的依赖。

随着全球绿色出行理念愈发深入人心，相关趋势持续加速，久祺股份计划深耕骑行领域，不断深化业务布局，积极推动产品向多元化方向发展。

未来，在产品规划上，久祺股份着眼于满足消费者对高品质骑行体验的追求，计划于 2025 年推出一系列智能化、轻量化的自行车产品。这些新品将凭借先进的技术和创新的设计，为消费者带来更优质的骑行感受。

三、星徽股份陷入业绩增长困境

近日，泽宝母公司星徽股份披露了最新财报。

作为一家在精密五金和跨境电商领域双线布局的企业，星徽股份2024年的经营状况呈现出复杂态势，从财报数据中可窥一二。

财报显示，2024年星徽股份实现营业总收入15.10亿元，与上一年相比，下降了7.13%。归属上市公司股东的净利润为- 4.60亿元，亏损幅度较上一年显著扩大，扩大了504.29%。扣除非经常性损益后的净利润亏损3.80亿元，这一数据的同比扩大幅度更是高达1036.55%。不过，值得注意的是，公司在经营活动现金流方面表现亮眼，经营活动现金净流入达到8812.46万元，同比增长了322.90%。

星徽股份2024年营收下滑有着深层次原因。其中，跨境电商业务的战略收缩是导致营收下降的关键因素。公司基于对业务的审慎考量，主动剥离了4家尚未开展实际业务的子公司股权，同时计提了高达2.74亿元的商誉减值损失，这充分体现了公司对海外业务进行谨慎评估后所采取的战略调整。另外，因与子公司原业绩承诺方存在诉讼，公司计提了1.23亿元的预计负债，这无疑进一步加重了公司的营收压力。

至于净利润亏损扩大，核心因素主要包括商誉减值、诉讼负债以及递延所得税资产转出。商誉减值是公司对海外子公司业务前景进行谨慎预测后的结果，而诉讼负债则凸显了公司在并购整合过程中所面临的潜在风险。尽管面临诸多挑战，公司积极采取降本增效措施，通过优化管理费用、销售费用和财务费用，在2024年实现了这三项费用均同比下降超过20%的良好成效。同时，公司经营性现金流净额同比增长至8812万元，这一变化有力地表明公司的经营质量已得到实质性改善 。

星徽股份的业务布局广泛且多元，主要涵盖滑轨、铰链等精密五金件的研发、制造与销售，以及智能小家电、电源类、电脑手机周边类和家私类产品的研发、设计及销售。

在发展初期，星徽股份借助亚马逊、eBay等知名第三方平台，成功切入跨境电商市场。彼时，公司以智能小家电、电源类产品作为主打品类，积极开拓市场，初步构建起了覆盖北美、中东、东南亚等地区的销售网络，为后续的发展奠定了基础。

从2020年到2023年，国际贸易环境充满了不确定性。在此背景下，星徽股份果断采取行动，剥离了部分低效资产，将业务重心聚焦于中高端家居五金品类。与此同时，公司大力加强海外本地化服务网络建设，与欧派、全友等国内知名品牌展开深度合作，积极推动滑轨、铰链等五金产品在海外市场的广泛应用，提升了品牌在国际市场的知名度和影响力。

自2024年以来，星徽股份推行 “聚焦品类、优化结构” 的发展战略。公司充分发挥大数据与人工智能技术的优势，深入且精准地剖析海外消费者的需求特点和偏好，以此为依据，积极推出具有差异化竞争优势的产品。

在市场布局上，公司针对不同地区的实际需求，进行了有针对性的产品研发。在北美市场，考虑到当地重型家具对五金配件的特殊要求，推出了适配重型家具的滑轨系列产品；而在中东地区，鉴于当地高温、环境腐蚀性较强的特点，公司专门开发了耐高温、防腐蚀的铰链产品，切实满足了不同市场消费者的个性化需求。

值得关注的是，尽管星徽股份2024年净利润亏损幅度有所扩大，但其核心的五金主业发展势头良好。其中滑轨产品收入增长显著，达27.71%，且客户基础稳固，产业链协同效能持续提升。跨境电商业务虽当前面临压力，但凭借战略调整与数字化转型举措，未来具备盈利反弹的潜力。

展望未来，星徽股份需进一步优化跨境电商运营模式以增强盈利能力。比如，大力推进独立站建设，降低对第三方平台的依赖程度；深度开展本地化服务，改善海外消费者的购物体验。此外，还需密切关注国际贸易政策动态，有效规避汇率波动和关税带来的风险。

总的来说，通过对佩蒂股份、久祺股份和星徽股份2024年财报的分析，可以看出各公司在不同市场环境下的经营状况和发展态势。

佩蒂股份因海外订单增长、高毛利产品占比提升及降本增效，业绩快速增长；久祺股份受益于海外市场需求，以完整产品体系和强大营销网络实现强劲盈利；星徽股份则因市场竞争和内部管理问题，营收下降且净利润亏损。

不过，三家公司在出海过程中均有成功经验。佩蒂股份深耕海外市场并拓展自主品牌，实现双轮驱动发展；久祺股份依靠完整产品体系和全球销售网络，在自行车市场站稳脚跟；星徽股份虽遇挑战，但也在积极探索发展之路，努力提升自身竞争力。