在资本市场中，企业的上市之路往往伴随着无数的波折与考验。

近日，跨境电商资本市场有消息传来，又有跨境企业上市中止。

通力科技上市中止

正在冲刺深交所主板发行上市的通力科技在深交所的项目状态中，显示为“中止“。

据了解，通力科技上市中止的原因是发行上市申请文件中记录的财务资料已过有效期，需要补充提交更新财务资料才能继续IPO的审核流程。

2013年8月，通力科技曾经在香港联交所主板上市，股票代码为01249.HK。

不过到了2021年，通力科技完成了私有化从港股退市。

2022年9月，通力科技在国内提交了IPO申请书。

2023年3月2日，通力科技的主板IPO申报材料获深交所受理。

本次预计募集资金10.15亿元，主要用于厂区制造技术升级、研发中心建设、电声产品产能扩充和补流。本次发行保荐人为华泰联合证券，审计机构为大华会计师事务所。

2023年3月30日，深交所向通力科技下发了问询函。

2023年5月，通力科技回复了深交所问询函的有关质疑。

2023年6月30日，深交所再向通力科技发布意见落实函。

2023年7月28日，通力科技通过了上市委会议。

2023年11月6日，通力科技进入提交证监会注册申请环节。

但是，如今，通力科技的上市之路暂时陷入了停滞状态。

根据公开资料显示，通力科技股份有限公司（以下简称“通力科技”）的前身是TCL通力电子(惠州)有限公司，由TCL控股（BVI）有限公司于2000年1月出资1600万元设立。公司主要从事声学产品和智能产品的设计研发、生产制造和销售，主营产品包括DVD、蓝牙音箱和声霸（Soundbar）等智能产品。

通力科技是做DVD代工起家的，在公司发展初期，通力科技为飞利浦、索尼、东芝、松下、LG等全球知名品牌提供DVD产品的ODM业务，当时的出货量达到全球第一。

后来，随着电子产业的迅速发展，DVD产业的没落，通力科技开始转型到声学产品。

经过多年的发展，通力科技与国际、国内多家著名消费电子和互联网品牌企业建立了稳固的合作关系，集团的各类产品通过客户销往全球市场。

目前，通力科技已经与亚马逊、安克创新、哈曼、索尼、三星、Jabra、OPPO、阿里、谷歌、字节跳动、联想等公司达成了稳定的合作关系。

在2020年，安克创新位居通力科技第五大客户，主要采购产品是可穿戴设备，年采购额约4亿元。

作为各大知名企业的供应商，通力科技在供应链端具有非常大的优势。

通力科技在供应链端做到了精益化、智能化生产，而且通力科技在惠州、北海和越南共建立了五个制造基地，拥有全球化的生产制造能力，可以有效的减少贸易壁垒风险。

根据通力科技的招股书信息显示，目前公司的蓝牙音箱、Soundbar等产品的出货量位居全球首位。

近年来，通力科技迎来了快速的发展，业绩保持稳步增长。

在2022 年，通力科技的营收突破了100亿元大关，净利润达到了3.72亿元。

在2023年前三个季度，通力科技更是达成了大约67-70亿元的营收，归母净利润也达到了3.40-3.80亿元，几乎要赶上2022年全年的净利润。

从营收结构来看，通力科技营收贡献最高的产品是音箱，近三年均稳定在50%以上，通力科技已经成为全球知名消费电子品牌的重要供应商。

通力科技的第二大产品是可穿戴设备，通力科技的第三大产品是AIoT产品。

通力科技凭借产品出圈，与其长期的研发投入是分不开的。通力科技在惠州、深圳、西安、武汉和马来西亚分别设立了研发中心，拥有超过1400人的研发团队，在产品仿真、算法、射频、声学等方面形成了一系列核心技术。

通力科技面临多重风险因素

虽然通力科技的市场表现还不错，但是其在发展的过程中依然面临诸多风险因素。

一是，通力科技与许多代工厂面临着同样的问题，就是原材料尤其是芯片等核心原材料过于依赖外部采购。因为公司的产品专利主要集中在耳机降噪、加工工艺以及物联网等方面。据了解，通力科技的芯片等原材料主要从MediaTek、德州仪器等半导体企业采购。

其次是，公司原材料成本占主营业务的成本比例超过80%，这样会对公司的经营业绩造成不小的影响。未来如果经济形势发生变化、上游产能供给出现情况或者供应商的经营政策进行调整，可能会导致公司采购的主要原材料价格发生明显的波动，这样会直接影响公司的经营和盈利水平。

三是，通力科技的资产负债率明显高于同行。根据通力科技公布的招股书信息显示，从2020年到2022年，通力科技的资产负债率分别为72.37%、75.31%和54.95%。同期同行业公司的资产负债率均值为61.16%、56.54%、50.06%，通力科技的资产负债率平均比同行高出约5%-15%。

四是，通力科技的盈利能力不佳，抗风险能力相对来说比较弱。

通力科技报告期内的毛利率分别是13.85%、13.78%和14.75%，相对来说比较稳定。但是报告期的净利率分别是4.18%、2.92%和3.71%，呈现波动下降的趋势。

最后一个不能忽视的风险因素就是，过度依赖个别的客户。近几年，通力科技的前5大客户包含三星（包括哈曼）、索尼、伟创力、A客户及亚马逊，这些客户的销售收入占公司主营业务收入的比例均超过了70%。长期过度依赖个别客户，对公司的发展是不利的，公司的收入受这些客户经营状况影响较大，如果主要客户的付款周期、订单量或支付能力发生变化，公司的现金流将受到直接的影响。

对于通力科技而言，要想在海外市场取得长远的发展，未来成功上市，务必要警惕以上风险因素，同时要注意打造自身在市场的竞争力。