企业发展到一定规模，往往会通过上市来完成资本化进程。然而，上市之路并非都是一帆风顺的。

被业界封为“华南城四大天王”之一的赛维在冲刺IPO经历了一波三折之后，终于再向前跨进一步。

5月10日，证监会批复，同意赛维时代科技股份有限公司创业板上市的注册申请。

公开资料显示，赛维时代此次预计募集资金6.22亿元，其中1.65亿元用于时尚产业供应链及运营中心系统建设项目、6015.69万元用于物流仓储升级建设项目、8770.67万元用于品牌建设与渠道推广项目以及2.8亿元用于补充流动资金。

赛维的IPO之路困难重重

据了解，赛维时代科技股份有限公司（以下简称：赛维）成立于2012年，总部位于深圳，销售平台涵盖亚马逊、eBay、Walmart 、Wish等第三方电商平台，以及SHESHOW、Retro Stage等垂直品类自营网站，经营范围主要包括服饰配饰、百货家居、运动娱乐、数码汽摩等细分领域。同时，公司还基于其完善的跨境仓储物流体系向第三方提供物流服务。

出于长期的发展规划，2018年赛维终止新三板挂牌，并在2020年12月份申请首次递交招股说明书获受理，随后却因财务数据更新等原因三次被中止审核。

在经历深交所上市委4轮问询后，2022年6月17日赛维正式深交所过会。

2022年8月27日，赛维提交证监会注册。

近日，赛维创业板上市的注册申请终于获批。

根据赛维公布的招股书信息显示，2022年赛维时代的营收为49.09亿元，对比2021年的55.65亿元下降了11.78%；2022年赛维时代的净利润为1.85亿元，对比2021年的3.48亿元下降了46.84%。

从2020年到2022年，赛维时代的营收分别为52.53亿元、55.65亿、49.09亿元，从2022年下降的比较明显；净利润分别为4.51亿元、3.48亿元、1.85亿元，是逐年下滑的，尤其是2022年赛维净利润下降幅度相当高，达到了近五成。

并且在2022年，赛维时代归属于母公司股东的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润都出现了明显的下降，分别下降了46.76%和46.26%。

针对公司净利润出现明显下降的原因，赛维时代在招股书中表示，受国际物流价格上涨、境外线上消费高峰回落以及外汇汇率波动等不利因素影响，公司的经营业绩产生了一定的波动。与此同时，公司的经营还受到中美贸易摩擦加剧、亚马逊平台集中度较高、存货管理、税收监管、店铺关闭等方面的影响。

赛维时代的收入主要来自海外市场，境外销售收入占比相当高。

从2020年-2022年，赛维的境外收入分别是49.22亿元、53.28亿元和47.50亿元，占营业收入的比例分别为93.72%、95.80%和96.97%。境外收入主要是来自北美和欧洲地区，其中北美地区的销售占比超过了80%。

从业务上来看，赛维时代的两大营收板块分别是商品销售和物流服务。

2022年，赛维在商品销售方面的营收为47.5亿元，占比97.07%。物流服务方面的营收为1.43亿元，占比2.93%。

从商品销售的具体类目来看，2022年赛维服饰配饰类的收入为33亿元，占比67.40%；百货家居类的收入为6.32亿元，占比12.92%；运动娱乐类的收入为7.37亿元，占比15.06%；数码汽摩类收入为8242.83万元，占比1.68%。

除了数码汽摩类目以外，赛维其他产品类目在2022年的销售收入都过亿。赛维的产品之所以受到海外市场的广泛欢迎，与其品牌矩阵是有直接的关系的。

目前，赛维拥有63个营收过千万的自有品牌，占据2022年公司商品销售收入的比重高达88.07%。其中，营收过亿的品牌有21个，具体包含家居服品牌Ekouaer、男装品牌Coofandy、内衣品牌Avidlove、运动器材品牌ANCHEER等。

光是服装，赛维就布局了女装、家居服、男装、功能服四大子类目，打造出了诸多知名的品牌。比如女装品牌RETRO STAGE、zeagoo、SHESHOW，以家居服和睡衣为主的品牌HOTOUCH、Ekouaer等。

凭借品牌的延伸效应，赛维在亚马逊平台打造出了众多的爆款产品，赛维品牌产品多次登上亚马逊BS榜单。

赛维仍面临多重风险因素，业内卖家反映出奇一致！

不过，需要注意的是，赛维对亚马逊平台的高度依赖，也给公司的运营带来了一定的潜在风险。

从2020-2023年，赛维时代在亚马逊平台的销售额分别是19.67亿元、36.82亿元、47.59亿元和 19.45亿元，占主营业务收入的比例分别为 68.33%、70.12%、85.55%和 88.79%。由此可以看出，赛维时代在亚马逊营收所占比例呈逐年攀升的趋势。

众所周知，亚马逊对平台卖家的监管相当严格，一旦一个账号出现违规被停用，则很有可能所有账号都会受到波及。

在赛维时代的招股书中，其也提到在亚马逊平台的集中度较高也是影响公司经营的一个重要因素。

除了高度依赖亚马逊，赛维时代在研发方面的投入也是相当不足的。

在研发投入来看，赛维时代的研发投入每年不到营收的1%。

从2020-2022年，赛维时代研发投入占营业收入的比例分别为0.63%、0.65%和0.97%。与同行的研发投入相差悬殊，行业的头部大卖安克创新光是2022年，在研发方面的投入就高达10.80亿元，占营业收入的比例高达7.57%，研发投入是赛维的近8倍。

针对此次赛维IPO获批，小编采访到了同行业的卖家。

有一位深圳的卖家表示，赛维虽然是知名的大卖，但是根据现在的经济环境和国际形势，持续经营能力仍然存疑。受外贸环境变化的影响，赛维的抗风险能力也在下降，公司的持续经营受到了一定的挑战。并且赛维作为铺货型大卖，吃了跨境的前期红利，公司的业务迅速扩张。但是在研发方面是非常不足的，不像安克创新，有自己专业的研发团队。

另有多位卖家对赛维此次IPO获批，也保持相同的态度。

总而言之，赛维科技的IPO闯关之路终于将面临最后的结果。未来赛维科技能交出一份怎样的成绩单呢？让我们拭目以待。