6月底，小家电公司Vesync Co., Ltd申请香港IPO；据港交所11月30日披露，Vesync已通过港交所主板上市聆讯。许多卖家或许不知道，这家公司是亚马逊上的家电大卖，2019年其产品在类目中排行第一。

受益宅经济，半年净利润增长1025%

Vesync主要从事设计、开发及销售小家电及智能家居设备，目前主要通过第三方线上交易市场（尤其是亚马逊）向终端消费者销售产品，产品主要销往美国、加拿大、英国、德国、法国等地。

2017年至2019年，Vesync的收益分别为8521万美元、1.45亿美元以及1.72亿美元，复合年增长率为83.5%。年内溢利（即年度净利润）分别为186.7万美元、436.1万美元和637.2万美元。

今年以来，海外疫情持续，欧美宅经济火爆，小家电等家居用品迎来销售高峰，Vesync的业绩也出现爆发式增长，收益从2019年上半年的约7530万美元增至2020年同期的1.293亿美元，增长幅度达71.7%；纯利润从上年同期的200万美元增至2250万美元，增长率高达1025%。

从销售市场看，北美贡献了超80%的收益，其中美国的销售收入达到9902.8万美元，占比76.6%，加拿大收益占比为8.2%；欧洲市场也贡献了超13%的收益。

2019年，美国市场成为全球最大的小家电及智能家居设备市场，智能设备的出货量份额占市场份额的29.6%。这也是Vesync专注美国市场的一个重要原因。

高度依赖亚马逊，超99%的收益来自后者

Vesync以线上销售为主，在销售渠道方面，其高度依赖亚马逊。

数据显示，2017年、2018年、2019年及截至2019年及2020上半年，该公司通过亚马逊产生的收益分别约为8470万美元、1.44亿美元、1.71亿美元及1.25亿美元，分别占公司总收益的约99.4%、99.3%、99.2%及96.5%。

Vesync在招股书中特意说明了与亚马逊的关系。

自2011年成立以来，其已在培养和保持与亚马逊的关系。公司主要通过亚马逊的Seller Central及Vendor Central计划销售产品。

2017年、2018年、2019年及今年上半年，其通过亚马逊Seller Central计划产生的销售收益分别约为7750万美元，1.024亿美元、8320万美元、4370万美元及4560万美元，分别占其总收益的约91.0％、70.7％、48.4％、58.1％及35.3％；

同期，通过亚马逊Vendor Central计划产生的收益分别约为720万美元、4140万美元、8730万美元、3090万美元及7910万美元，分别占其总收益的约8.4％、28.6％、50.8％、41.0%及61.2%，该占比上升明显。

亚马逊市场庞大，但通过该渠道完成如此多的销售，Vesync也许应该多进入几个平台赛道，以减小鸡蛋放在同一个篮子里的风险。

受益于2019年的产品排名上升及市场趋势，今年上半年，Vesync的收益较去年同期增长71.7%，期间，其主要产品类别——家居环境电器（如空气净化器）、厨房电器及餐饮用具（如空气炸锅）、健康监测设备的销量较去年同期增长了152.4%、119.2%及36.9%。

3大核心品牌推动销售额增长

Vesync是美国小家电线上市场的“大佬”。在小家电零售商中，2019年其在美国亚马逊产生的零售额排名第三，通过所有线上渠道产生的零售额排名第五。2019年其在美国通过亚马逊产生的零售额而言，空气净化器在类别中排名第一；空气炸锅在类别中排名第二。

Vesync旗下有3大核心品牌，其品牌及主要产品如下：

Vesync的产品已经销往美国、加拿大、英国、德国、法国、西班牙、意大利及日本等多个国家，主要通过第三方线上市场交易。

从Vesync的产品的销售情况来看，公司并未在某个小家电品类中“深耕”，而是采取了多品类战略，这一战略的核心主要在于市场细分。目前公司总共销售6种小家电品类，涵盖了从家居清洁、厨房用具、户外等多个应用场景。

其在自有品牌下开发许多智能家居设备，包括智能小家电，如智能WiFi电灯开关及智能WiFi插座；还有用于健康监测的智能体脂秤及体重秤；智能空气炸锅及智能烤箱；具有自动化性能的小家电等。

不过，其产品的销量还是存在差异。在公司的产品中，家居环境电器和厨房电器的销售占比最大。其中以空气净化器、吸尘器等为主的家居环境电器销量从2017年的16.6万件大幅增至2019年的122.3万件。3大核心品牌的销售明细如下:

Vesync还在不断专注于创新，其已建立起广泛的知识产权组合。目前，公司在中国拥有127项注册专利及19项软件版权，在欧洲拥有29项注册团体设计，在美国拥有30项注册专利……公司已荣获许多得到认可的产品设计能力奖项。

依赖亚马逊面临极大风险

在公司高速发展的同时，风险因素仍存。

其一，由于对线上的依赖，特别是对亚马逊的依赖很高，所以假如Vesync与亚马逊关系中断，或者与亚马逊的安排出现不利变化可能会对公司造成重大不利影响。

公司还提到，亚马逊不断更新其政策且并无事先通知卖家，亚马逊政策的变动可能要求改变我们的日常运营，其可能导致我们的成本及开支增加。

其二，由于公司主要销售市场在美国，因此可能会受到国际贸易环境的影响。但从公司存货及其周转情况来看，2017-2019年公司存货货值整体从2196.9万美元增至3446.0万美元，但其中原材料和在制品货值整体呈下降趋势，成品货值增长。

其三，产品竞争极其激烈。以小家电及智能家居设备为例，这些产品竞争极其激烈，包括激烈的价格竞争、频繁推出新产品、产品生命周期短、迅速采纳产品改良以及消费者偏好多元化。

其四，高度依赖北美市场，如果无法继续有效服务北美市场，或北美的宏观经济状况出现任何不利变动或经济下滑，其业务及财务状况或会受到不利影响。

其五，努力开发新的销售渠道，然而新的渠道可能无法得到回报。

其六，交货和退货政策对公司业绩产生的不利影响。以退货为例，2017年、2018年、2019年及截至2019年及2020年6月30日止六个月，其退货销售总额分别占总收益的2.7%、2.8%、2.1%、2.3%及2.6%。

其七，产品有缺陷或质量问题面临着申诉。

其八，面临第三方侵权的诉讼及索赔，可能会对业绩产生不利影响。

公司提到的风险因素还有其他，小编总结了其和很多跨境卖家面临的相同风险。可见作为亚马逊卖家收益和风险并存的，大卖只是经历了更多，最终奔向即将上市的路途。