近日，多家上市大卖发布了自己2025年一季度的财报。财报一出，可谓几家欢喜几家愁。

营收、净利双大涨代表：安克

要说欢欢喜喜的大卖代表莫过于安克了，其一季度（1-3月）的表现延续了2024年营收、净利双增长的良好态势。

财报显示，安克在报告期内的营业收入接近60亿人民币（下同）——达到59.93亿，同比增加36.91%。比营收增长更喜人的是净利润，今年一季度安克的净利润约4.96亿，比上年同期增加了59.57%。

报告期内，安克境内营收增长55.44%，达到2.55亿；境外营收57.38亿，增长36.18%。

除了境内业务，安克的独立站业务也表现不错，同比增长了53.19%，贡献收入5.55亿，占营收的比重达到9.25%。

而线上渠道依旧是安克的主要收入来源，营收达到41.08亿，同比增长了32.03%；同时安克也没有放松线下业务的推动，今年一季度比去年同期增长了48.9%，营收达到18.85亿。

能一直保持良好的增长态势与安克坚持“研发与创新”有很大关系。今年一季度安克延续了自己的创新之路，充电储能、智能创新以及智能影音三大品类均推出了多款新品。

充电储能：在数码充电领域中，安克推出了针对笔记本使用场景的系列充电产品，并具备了AI视窗和高功率输出的特点，满足了频繁出行且需要高效充用户的需求。还为频发差旅人士推出了五合一20W旅行适配器，不仅集成1个AC插座与4组USB输出接口，更实现了对澳规、英规、美规、通用欧规与中规插口的兼容。

在消费级储能领域，安克发布了SOLIXF3800 Plus，不仅支持6000W/240V燃油发电机旁路充电和直通充电功能，还配备了自研的165V高压光伏接口，支持3200W的太阳能输入功率，满足了消费者的全屋备电需求。

智能创新类：旗下品牌Eufy发布了智能门锁新品FamiLockS3Max。产品采用了行业领先的掌静脉识别技术的同时，并使用了双供电技术，让产品能够快速响应用户指令的同时，也解决了续航问题。

智能影音：今年2月安克成立了一级组织影音，以负责公司耳机、音箱、投影类产品全球业务，并计划通过精准定位、创新影响、拓展渠道等措施，来提高子品牌Soundcore（声阔）。在新品方面，2月耳夹式耳机Soundcore AeroClip在国内、北美及欧洲等全球主要市场同步上市；3月派对卡拉OK音响Rave3S 问世，开创性的搭载了AI人声消除功能。

因为篇幅有限，小编在文中仅提及了部分新品，根据财报粗略一算，安克一季度发布的产品就有五、六款之多，而且多为行业创新性产品，可见安克创新能力之强，也再次印证了满足用户痛点的重要性。

营收大涨、净利下滑代表：赛维、乐歌

除了像安克这样营收、净利双增长的，还有增收不增利的大卖，比如赛维和乐歌。

今年一季度，赛维延续了2024年增收不增利的情况。报告期内，赛维时代营收达24.58亿元，同比增长36.65%。由此可以看出，赛维的市场拓展能力是不用质疑的。

但是转眼去看其盈利情况，就难免让人蹙额——报告期间，赛维的净利润仅为4702.61万元，同比去年锐减45.35%；扣除非经常性损益后的归母净利润为4054.73万元，同比下降42.32%。

从盈利能力指标看，赛维的毛利率降至43.89%，同比下降3.28个百分点；净利率仅1.91%，较去年同期减少2.87个百分点。好在，赛维的资产负债率较上年度末降低1.54个百分点至46.57%。

虽然需要警惕盈利承压下的财务风险，但其在服饰配饰品类的长期深耕还是给了赛维一定的底气。去年赛维两大核心服装品牌Coofandy及Ekouaer表现相当突出，年销售额都突破了20亿。尽管一季度财报中没有披露各个品牌的具体表现，但从其营收的增长情况来看，各品牌的发展应该都在正轨内。

而乐歌和赛维一样，也延续了2024年的状态，增速亮眼，但净利堪忧。

（上图为赛维营收，下图为乐歌营收）

今年一季度，乐歌营收15.44亿，同比上升了37.69%。据乐歌在财报中的说法，其营收增长主要得益于海外仓业务的发展，随着跨境电商进入高速发展期，乐歌的海外仓业务也跟着受益。

资料显示，乐歌于2020年推出海外公共仓业务，至2024年底其自营海外仓已经达到21个，面积共66.21万平方米，累计服务企业1175家。而2024年发货的包裹数量也达到11000万件，同比增长了120%。

但乐歌一季度的净利润同比下降了35.17%，至5176.63万元；扣非净利润为2579.82万元，同比下降37.52%。

会出现这一情况与销售、研发、管理等费用上涨有一定关系。财报显示，季度内乐歌销售费用同比增长12.38%，达到2.21亿；管理费用同比增长33.97%，达到6711万；而研发费用大增76.55%，达到5874.93万。

但从市场竞争、业务拓展及运营效率等长期发展来看，这些费用的支出至关重要。尤其是研发支出，乐歌作为人体工学的头部企业，需要不断优化并开发出新的设计，以保持自己的竞争优势。

营收、净利双下降代表：漫步者

有营收净利双增长的、有增收不增利的，自然也有营收净利双下滑的，比如3C大卖漫步者。

今年一季度，漫步者的营收达到6.58亿，比去年同期略下滑3.04%；净利润1.02亿，同比减少6.53%；净利率同比下降3.2%，达到17.60%。这些数据表明公司在盈利方面面临挑战。

不过从整体来说，漫步者的表现还是有不少亮点。

一方面，虽然漫步者营收和利润的都出现下滑，但降幅都在个位数，且与2023年同期相比还是呈现上涨趋势。另一方面，季度内漫步者的毛利率达到40.94%，较去年同期出现明显增长，表明其在中高端产品及差异化产品研发和市场投放方面的努力出现了成效。

此外，近些年来漫步者一直在努力提升品牌力。一方面，漫步者不断推出新产品以满足市场需求：自2024年末至2025年春节后公司相继推出了NeoBuds Pro3耳机、Hi-Fi 级旗舰音箱 S300等高端新品；另一方面，公司也在不断提升产品结构，增加高毛利率产品的占比。此外，漫步者还通过社交媒体营销及知名IP联名等措施提升了品牌知名度与吸引力。

因此，虽然一季度营收、净利均出现了下滑，但漫步者的潜力依然不可小觑。

尽管今年开局海外市场面临各种动荡，但从上述几家大卖一季度的表现可以看出，中国出海企业通过技术创新、品牌建设等多方面努力，已经具备一定的适应力及抗风险能力，并能在复杂国际市场环境中稳健前行。