过去一年甚至两年，跨境圈的上市潮热度稍有下降。不过去年，赛维、致欧、三态等几个跨境“老熟人”先后上市，成为跨境圈在A股市场的新兵。

其中三态一度以日均开发838个SKU引起热议，如今它上市后表现如何呢?

一天开发700个新品

说三态股份是典型的铺货卖家应该没人会反对。

品类覆盖潮流时尚、工具配件、家居生活、数码科技、兴趣爱好5大类17小类，细分类目近百个，三态股份在各大平台保持十分可观的SKU数量。

根据早前招股书信息，2019年-2022年上半年，三态股份在各平台的在售SKU分别为65.63万个、59.97万个、66.94万个、79.37万个。同期平均每天下架SKU数量为302个、437个、309个、152个。

SKU多、上新快、淘汰量也高，所以三态股份开发新品的速度也不在话下。

以上述同期为例，三态股份平均每天新开发的SKU数量分别为648个、283个、500个、838个，一款新品的开发周期在3-7天。

不过2022年下半年，三态股份似有意克制，上市前的最后一份招股书显示，2022年其日均开发600个SKU。

到了2023年，三态股份的在售SKU达到了83万个，平均每天开发超700个新的SKU。

根据近三个月的盈利能力指标来衡量，三态股份一天开发700个SKU，这就意味着爆款的红利期会越来越短。

如果一款新品在3个月内未能卖出一笔，三态股份就会清库存，或降价、或打折促销、或转入其他平台销售。

庞大的SKU数量对研发有一定要求，2023年，三态股份的研发费用同比增长了18.14%，达到4576万元，研发人员147人，占总人数的18.44%。但这些数字要是摊到5大类17小类里，实际上也没多少。

大量的新品开发所需的供应商也不在少数。据了解，与三态股份合作的活跃的供应商有超过1万家，而线上采购主要通过1688完成。

即便上新快，但可以看到的是，去年三态股份的多个大品类销售数据并不亮眼。

兴趣爱好类为其总营收贡献最多（占比27.34%），去年卖了4.65亿元，不过比起2022年营收下滑了，其他类目比如工具配件、潮流时尚、数码科技的营收也都在下滑。

家居生活类是5大品类里增长的独苗，去年营收有3.53亿元，虽比不上兴趣爱好类，但比2022年还增长了6.35%。

总营收来说，去年有增长，今年一季度也有增长。

一个季度卖近4亿元

根据三态股份的公告，今年第一季度，公司的总营收达到3.89亿元，比上一年同期的3.91亿元略有下滑（0.51%）。

从净利润来看，第一季度三态股份大概挣了3010万元，盈利能力减弱了，去年同期还有3717万元，跌幅超19%。

去年9月，三态股份上市，在历经几重波折，出现过财务资料过期、资产重组高溢价、毛利率与利润变动存异、公司不具自主生产力等质疑；且在招股书报告期内，三态股份还因逾期申报税款、系统存在高危漏洞等被多次予以行政处罚，加上“刷单刷评”质疑，三态股份屡被中止IPO。

从2021年6月到2023年9月，两年多三态股份才在A股“艰难”上市。

上市后的第一份财务年报表现又如何？

2023年，三态股份营收有17亿元，比2022年的15.88亿元增长了7.08%。不过净利润方面表现欠佳，从2022年的1.41亿元减少了12.12%至2023年的1.24亿元。

营收增长相对应的是订单量的上涨，2023年，三态股份的全球市场总销量超出1880万件，比2022年的1592万件增长了18.10%。

去年，三态股份的存货周转率也由7.20提升至8.57，存货量比2022年下降了6%（从384万件减少到361万件）。

事实上，三态股份有两大业务，一是跨境电商零售，一是跨境电商物流，虽然前者仍是其最主要的业务（占比72.89%），去年也为三态股份带来了12.4亿元，但和2022年相比，这一收入下降了5.71%。反观物流业务的收入则增长了68.69%。

有人说，假以时日，零售业务会不会被三态股份抛弃，彻底转型为物流服务商？短期来看不太可能，毕竟零售业务还是大头，且为这部分业务的投入还在持续。

按地区进行划分，欧洲（占比36.98%）依旧是三态股份的最主要市场，去年带来了6.29亿元的营收，比2022年的5.15亿元增长了22.13%。其他诸如北美、大洋洲、亚洲市场的营收均在增长，而南美洲和非洲市场或被三态股份有意缩减，营收骤降。

从渠道上来说，有超过99%的营收是通过线上完成的。要是按零售业务来看，线上的细分渠道并未有具体披露，不过照之前的招股书来看，三态股份或有意减少布局亚马逊。

多平台布局，不敢依赖亚马逊

还是要提及“封号潮”，毕竟这场风波殃及了大多数卖家。大卖们的业务调整也几乎从这里开始。

虽然三态股份没有收到直接的波及，但根据早前的招股书显示，其在亚马逊上的销售额占比正在下降。

2019年，三态股份在亚马逊上的销售额占总体销售额的47.78%，此后在2020年以4亿元营收骤降至29.06%，2021年，亚马逊渠道带回6.54亿元营收，占比也回升至35.88%，2022年下降至4.09亿元，占比为31.11%。

总体来看，亚马逊一直是三态股份最主要的布局平台。不过近年来其在速卖通、Shopee等平台上的销售额占比逐年上升，分别从2019年的4.29%、1.02%上升至2022年的13.22% 和16.04% 。

与此同时，三态股份在eBay、Lazada等平台的营收趋于稳定。

2023年，三态股份在亚马逊、eBay、速卖通、Shopee等平台的收入占比分别为32.36%、15.48%、15.46%、14.07%。

可以看到，其在线上渠道的布局走的是多平台路线，且如今各个平台的营收结构也比较稳定。

有泽宝、跨境通、有棵树、通拓科技等前车之鉴在，三态股份选择多平台发力不足为奇。

不过堪堪上市，三态股份的故事滑坡趋势明显，不到一年，股价从最高21.36元/股跌至最低8.43元/股，未来三态股份的跨境故事又将如何书写呢？