4月29日晚，跨境通宝电子商务股份有限公司（以下简称“跨境通”）发布2020 年度业绩预告修正公告，公告显示，跨境通2020年预计亏损30-38亿，其中环球易购预计亏损25亿，冲回减值准备递延所得税资产 4.6 亿元，商誉计提减值约 7 亿元。究其亏损原因，主要为外部疫情影响、内部资金匮乏，直接影响到市场业务表现与内部经营。

值得注意的是，资金问题依然笼罩着跨境通，但其内部格局开始发生向好的变动：公司正在进一步深入剖析经营情况，梳理实际数据，最终真实、全面呈现经营数据情况，并将对后继内控、财务、数据管理方面严格管理。而三大子公司“环球易购”、“优壹电商”、“飒芙/ZAFUL”将迎来新的发展定位与格局。

策略更迭背后是经营思路的转变

下修公告中表示，业绩修正原因为2020 年受全球疫情影响及资金短缺影响，公司全资子公司深圳市环球易购电子商务限公司（以下简称“深圳环球”）2020 年初员工总数 3,353人，至2020年末员工总数仅 885人，人员缩减约 3/4。人员缩减及部分业务关停导致深圳环球管理效率低下，业务大幅下滑。

在过去一年中可以看到，针对业务侧历史问题，跨境通一边出售业务“断臂求生”，一边将受困于资金压力的高潜优质业务独立运营，为其谋求更好的发展条件。跨境通已先后出售环球易购进口版块业务、帕拓逊公司，所得资金用于偿还银行贷款、业务输血等用途。公司业务“瘦身”后，跨境通给予旗下优质业务更大自主权，“飒芙/ZAFUL”的独立运营便是很好的例子，据悉，该公司名为“深圳市飒芙商业有限公司”，已于4月26日正式乔迁至深圳前海壹号。

以“飒芙/ZAFUL”为例，自有DTC品牌，市场大、毛利高，深厚的品牌累积和影响力，发展空间巨大，给了业界足够的想象力。此前百亿美元估值电商新贵SHEIN曾传出赴美IPO消息，根据谷歌和WPP、凯度联合推出的“BrandZ™中国全球化品牌50强”榜单，ZAFUL在快时尚领域成为仅次于SHEIN、位居第二。独立运营后的ZAFUL也将获得重新估值的机会，以崭新的姿态进入“牌桌”。

而跨境通旗下另一优质资产“优壹电商”业务实力强，业绩稳定，现金流良好，当下依然能保持稳健发展，为集团业绩拉升助力。

至于亏损的主角环球易购，在跨境通出售帕拓逊后将会安排资金流入，业务有望重启良性经营。“飒芙/ZAFUL”独立运营、进口业务出售后的环球易购，已实现业务瘦身、收拢聚焦。旗下自营综合平台Gearbest实力不容小觑。

我们来重点看看Gearbest后续发力点有哪些可能性。首先，Gearbest平台模式主推精品，造爆品，另给卖家配有“一对一”的店小二指导服务，这个模式在当下主流跨境出口电商平台里是比较独特的。此前官方也曾公布孵化出多个VIP大卖，单个店铺最高销售进账500万。相信后续资金到位后，可再次激发平台潜力，助力更多品牌出海。而第三方平台店铺方面，跨境通接下来将采取稳健策略，精选品类品牌，走精品模式，与自营平台形成优势互补、扎实运营、不追求规模、更重利润表现。

利空出尽，跨境通底盘仍在

亏损主角环球易购，根据披露信息，问题主要体现在“内外夹击”：外部来看，2020年疫情下消费需求改变致公司布局的部分品类销售呆滞，同时全球物流仓储成本不断提高；内部则由于资金链紧张，银行持续抽贷，业务经营必须的商品采购、物流仓储等各方费用欠款巨大，进而形成整体供应链成本增加；加上人员巨减，业务经营不善，进而推广成本投入后订单难以实现成交，造成推广成本损失；而大量用户流失、账号关停，导致原本可出售产品转为不良产品，同时物流仓储经营费用大额增加，为减少不良产品可能产生的进一步仓储和经营管理成本，公司对此类产品采取促销清理报废等措施，以缓解资金流和库存管理压力，但也带来较大利润流失。

除了战略部署的失策外，资金问题是压倒骆驼最后一根稻草，其产生的多米诺骨牌效应不容忽视。理清问题后，接下来就是大刀阔斧的改革。后继经营管理整顿调后，以上问题或将获得新的解决思路和实践。

后疫情时代，跨境电商如火如荼。iiMedia Research (艾媒咨询)数据显示，截至2020年7月31日，跨境电商领域共发生24起投资事件，投资金额超50亿人民币，投资数量已超过2019年的45起。从投资对象来看，资本更为青睐头部企业。今年1月，海关总署表示将继续聚焦新业态的发展和企业关切，持续强化监管，优化服务，进一步完善监管和统计制度，不断推动跨境电商新业态的高质量发展。

行业整体欣欣向荣，捷报频传。厘清自身问题后的跨境通，旗下优质业务依旧拥有竞争力，其积累的庞大用户量、品牌口碑是赛道里后来者短时间内无法超越的。跨境通发展过程中遇到的种种问题也为跨境电商同行提供了警示与借鉴，愿跨境通后续能打赢翻身仗！