一批“优等生”已交卷！

跨境上市大卖2024年财报开始发布，一批“优等生”已交卷，其中杭州服装大卖子不语迎来业绩逆袭，从巨亏2.66亿到狂赚1.6亿，打了一场完美的翻身仗。

净利最高1.6亿！子不语2024年赚麻了

子不语2024年度业绩预告显示，预计截至2024年12月31日的年度业绩将实现显著改善，录得净利润约为1.4亿元至1.6亿元，相比于2023年度净亏损约为2.658亿元，直接逆风翻盘。此外，经营活动所得现金净额也表现亮眼，预计在2.5亿元至2.7亿元之间，和2023年同期约7670万元数额相比，又是大幅跃升。

子不语业绩改善的主要原因有两点，一是进一步提升商品运营效率、优化库存结构，从而大幅减少存货减值和相关仓储费用，二则收入持续增加促进了毛利的提升。

子不语于2022年11月11日成功在港交所上市，登陆资本市场后，子不语2023年营收迎来2019年以来的首个“滑铁卢”，为30.00亿元同比下滑2.6%，营收数额下滑尚且不明显，但是归母净利润却亏损高达2.66亿元，同比2022年的盈利1.11亿元，可谓直接业绩变天。第三方电商平台、自营网站收入均出现不同程度的萎缩，其中自营网站收入减少67.8%至3744万元。

子不语将2023年净利由正转负的原因归咎于存货拨备、雇员开支等。子不语清理了部分周转较慢的存货，计提存货减值3.88亿元，同比增加3.33亿元，而且加大引入中高层管理人员和信息技术人员，员工成本同比增加28.4%至2.16亿元。

仔细观察可以发现，在2023年净利大减时，子不语已经意识到公司积累了不少隐忧，于是进行大刀阔斧地改革，2024年继续不断扫除拖累业绩的主要因素，涉及产品设计、供应链、品牌孵化等领域，具体举措包括精细化运营，每年开款数量由10000件直降到3000件；和核心供应商深度合作，运行供货商直发模式；提升品牌力，通过聚焦核心品牌的方式打造核心爆款品牌，进军高端市场，成立品牌部进行统一规划和管理。

品牌建设方面，目前子不语培育成名的服鞋品牌包括Rich Radi Q's、Cicy Bell、Coutgo、Runcati、Wenrine 、Fisoew 、Tankaneo 、Saodimallsu、Yousify等，涵盖了女装、男装、运动、童装、女鞋等品类，可以说受众广泛。值得注意的是，女鞋品牌Coutgo 、职业女装品牌Cicy Bell、运动女装品牌Fisoew等年销售额成功超过亿元。

子不语逆袭之路：原有优势叠加紧跟时事

业内人士认为，子不语逆袭之路，其实还有人才建设、降本增效等多重因素加持。

2025年年初子不语宣布推行4.5天工作制。在此之前，子不语已经宣布推行为期十年的股权激励计划，回购不超过10%的现有股份，并配发不超过5%的新股份，用来激励有贡献的员工。

降本增效同样是子不语一直在做的事情。除了优化库存管理、精简品牌矩阵等举措，子不语最新和杭州数织签订智能广告系统建设开发合同及智能广告订阅服务合同，费用总计为人民币270万元，目的就是优化浙江子不语在亚马逊平台上的广告投放，有效降低广告成本，提升运营的广告投放效率。

多管齐下效果显著，2024年上半年，子不语毛利同比增长8.0%达10.81亿元，毛利率同比增长1.1%达73.9%。

总结来看，无论是推行4.5天工作制，还是利用智能系统降低广告成本，子不语具备紧跟时事的敏锐洞察力，知道主动求变以契合时代发展的需求。

老牌大卖的良好底子，则支撑子不语不断向上发展。

设计师团队经验丰富：拥有丰富的大数据分析经验，通过大数据收集和市场趋势分析识别，准确抓取流行趋势和消费者偏好，将新元素整合到全品类设计中，并根据品牌调性开款，短时间培育爆款。

数字化系统助力企业运营效率：自研子不语数字化平台+BI系统，打通了从商品企划到新品研发、采购交付、仓储物流以及 FBA 入库整个跨境流程，同时能清晰的监控每个节点的作业效率，保证运营的交付效率，同时收集客户对产品的反馈。

柔性全球供应链：子不语构建了功能强大的数字化供应链体系，协同各类供应商从销售计划到备货计划、从库存中心到物流配送、从上游采购到下游履约等核心业务都实现了数据驱动和高度的自动化流转。并实时分析子不语的销售及库存变动，优化库存管理水平，力求做到高效率低风险。

卓越、经验丰富且多元化的管理团队：公司通过组织变革，已成功转型为全职业管理团队管理的模式，并构建了一只卓越、资深且多元化的管理层队伍。

在跨境电商鞋履赛道，子不语已经成长为中国本土最大的服装品牌跨境电商公司之一。据弗若斯特沙利文统计，以GMV计2021年子不语在中国所有的出海销售服饰鞋履的卖家中，在北美市场排名第一、全球市场排名第三。

天猫大卖果断转型跨境电商，正追求多渠道发展

这个与时代同频共振的跨境电商公司，其实一开始的赛道并不是海外市场。

时间倒回到2014年，子不语在亚马逊上注册第一间网店，并将业务完全转变为跨境电商业务。在此之前，子不语主要在天猫开设Youchu旗舰店，2022年通过天猫销售女装产品的商家中周交易量排名前十。

促使天猫大卖转型的主要因素就是国内服装市场竞争激烈，和海外相对高增长的环境形成强烈对比。借助跨境电商发展红利，子不语一路高歌猛进，2018年所有销售渠道录得GMV逾人民币10亿元，2019年自营网站业务快速发展，仅用约1月时间录得GMV逾人民币1亿元。2020年GMV超过人民币20亿元……

亚马逊作为跨境电商龙头平台，撑起子不语营收的半壁江山。以2024年上半年数据为例，子不语营业收入约14.62亿元人民币，同比增长6.31%，净利润9136.5万元，同比增长近8倍，第三方电商平台的收入约为14.41亿元人民币，较2023年同期增长约10.5%，占整个营收比高达98.54%，其中亚马逊平台的营收占比直接达到了90.6%。

亚马逊高占比带来隐忧，于是子不语不断尝试新的销售渠道，已经在Temu、TikTok等渠道开店。跨境电商最怕故步自封，目前来看，子不语并不存在这个问题，相反，借助新兴渠道，之后营收很可能会迎来大跃升。