昨夜，纽交所大厅遍布Snap的明黄色标志，Snap正式挂牌上市。其开盘价就达到了24美元，比17美元的发行价大涨41.2%，整体市值已经超过3个 Twitter的当前市值。但热闹之下也有人质疑，眼下的高股价可能只是昙花一现。

开门红：首日股价上涨44%，收盘市值达283亿美元

据现场报道，Snap以每股24美元，高出发行价40%的价格上市后，股价就一直保持平稳，看起来像是，开盘时投资者就已经释放了全部的热情。到收盘时，股价上涨44%，市值达到283亿美元。

上市成功，两位创始人的身家也水涨船高。从Snap股票开始交易的那一刻，它的90后创始人身家就超过了30亿美元，人和人之间的差距不要太大啊。

但在市值估算上，283亿美元还只是保守估计。一些分析师用股价乘以外在流通股票总量，得出283亿美元的市值，按照这一数字，Snap已经超过了3个 Twitter的当前市值！另一些分析师则使用完全摊薄估值法，由此得出的市值更接近343亿美元。

不过，Snap的股权结构很有意思，此次IPO，Snap公开发行的股票不享受任何投票权，而两位创始人的总投票权达到88.6%，这一做法连深谙资本的华尔街也闻所未闻。这样的安排，是创始人希望在公司上市获得资金支持后，仍然能够掌握公司的控制权，但一些投资者显然缺乏安全感。

值不值这个市值？分析师称目标价仅10美元

Snap的首战告捷，是很多人喜闻乐见的，毕竟自2014年阿里巴巴的以来美股最大的IPO，也是2012年Facebook上市以来规模最大的美国科技业IPO，很多人把Snap的上市看作科技企业再度兴起的标杆。

但在Snap高市值的背后，不止一位分析师发出了“Snap估值过高”的声音。

一位著名互联网分析师Brian Wiesser给Snap泼了一盆冷水，她给予该股“卖出”评级而，目标价仅为10美元。她认为：

Snap是一家很有潜力的初级阶段公司，今后的机会很大，但从目前的长期潜力，以及与落实机会有关的风险来看，它被严重高估。”

分析师Anthony Diclemente也在周四给予该股“卖出”评级，目标价16美元。

“Snap在用户增速和商业化增速开始放缓时上市。”他写道，“我们认为，股价上行空间受制于以下因素：1）增速已经放缓的日活跃用户；2）每用户平均收入增速放缓；3）Facebook、Instagram和WhatsApp等规模更大的对手的激烈竞争；4）估值高于目前和未来的增长前景。”

现在，Snap已经在社交领域占据了一席之地，但日后它会成为Facebook一样的颠覆者，还是下一个“用户增长停滞，产品更新混乱”的Twitter，时间会给出答案。