当多数国内电动两轮车品牌还在比拼渠道密度和价格战时，一家深耕海外十年的深圳公司，悄然交出了一份极具分量的成绩单：全年营收突破20亿元，海外年出货量近50万台，产品覆盖全球60多个国家和地区，在欧美折叠E-bike市场稳居头部。

这家公司叫大鱼智行。它的故事，不是一个关于风口和运气的故事，而是一个关于“在悬崖边想明白一件事”的故事。

一、悬崖边的答案：活下来，再撬动欧美

2013年，李威还在百度负责产品开发。偶然看到一段美国人玩平衡车的视频后，他辞职创业，在深圳成立了飞轮威尔，成为国内最早一批平衡车创业者。凭借先发优势，公司一度冲进行业前三，团队甚至登上了央视《新闻联播》。

然而风口的另一面是悬崖。小米等巨头入场后，平衡车市场迅速陷入价格战。更致命的是，国内政策将平衡车定性为“玩具”，禁止上路。2016年，公司没有新订单，拖欠着供应商货款，账上只剩百来万元，资金链几近断裂。

就在这个几乎要散伙的节点，联合创始人李孝剑问了一个根本性的问题：消费者买车，到底拿它做什么？

这个问题像一盆冷水浇醒了整个团队。他们此前沉迷于独轮车、四轮体感车的技术创新，却忽视了一件最朴素的事——产品能否真正融入日常生活。李孝剑后来总结：“技术必须服务于用户可感知的体验，得是用户的真实需求，而不是炫技。”

2016年，大鱼转向折叠E-bike。这款车前后长1米，重12公斤，一秒折叠就能塞进汽车后备箱，既有明确的使用场景，又解决了真实痛点。2017年，大鱼D系列登陆淘宝众筹，定价1500元，一个月斩获1200万元销售额。同年出海，首年卖出1.8万台。

从濒临破产到找到方向，大鱼活了下来。但真正让它长成20亿营收的，是接下来一个反直觉的选择。

当时大多数E-bike品牌选择亚马逊或独立站首发，靠流量红利快速起量。但李威看得很清醒：美国线上E-bike最低售价一度从六百多美金被砍到两三百美金，价格战极其惨烈；依赖排名和流量的生意模式极其脆弱，排名一下滑，销量就断崖式下跌，无法建立真正的护城河。

2018年，大鱼做了一个在同行看来“笨重”的决定：主攻线下商超，并成为第一个入驻Costco的中国E-bike品牌。

这个选择背后是精准的商业逻辑。折叠E-bike体积小、坪效高、可当场体验，单价在500至1000美元区间，正落在Costco消费电子类产品的心理价位。而商超的选品背书，本身就是一种强大的信任传递——中产家庭相信Costco的选品，买了不会亏。

这一步棋带来了连锁反应。国内山姆主动找来，一周上架；加拿大、澳大利亚和欧洲的商超陆续跟进。如今，大鱼超过七成销量来自线下渠道，覆盖全球主要发达国家的商超、3C集合店、自行车店和品牌代理店。

线下渠道的护城河，不在货架本身，而在货架背后的东西。

如果说美国考验的是选品与渠道，欧洲则是另一场硬仗。欧洲有根深蒂固的自行车文化和严苛的环保法规，还有严格的反倾销税，单纯靠价格优势的玩家很难生存。

大鱼为此完成了UL、CE、RoHS等认证，把E-bike当消费类电子产品来设计，并在欧洲自建和合作海外仓、培训本地维修人员、储备配件，搭建起本地化的售后体系。

早年间他们走过弯路——曾把故障产品用货柜拉回中国维修，因物流成本高、报关周期长而放弃。现在，通过模块化设计和海外仓配件储备，售后问题得以化解。大鱼深知，不能证明自己有维修和兜底能力，欧洲核心渠道的大门根本不会敞开。

面对关税等贸易波动，大鱼的应对也颇为老练：加征高额关税期间，就用三个月的海外库存做缓冲。李孝剑坦言，未来不只是把供应链放在国外，而是要把整个供应链价值放到全球——尽管海外产能的效率与品质短期内还难以与国内匹敌。

二、从折叠车到AI移动平台的野心

回顾大鱼智行的发展路径，可以清晰地看到一条“先窄后宽”的战略主线：先聚焦折叠E-bike这一细分品类，做到全球断层领先，再逐步拓宽产品线，用品牌力拓展生态圈。

李孝剑有句很实在的话：“出口型E-bike企业只要做到中国第一，就是全球第一。”这句话背后是对中国供应链优势的清醒认知，也是对大鱼自身定位的准确判断。

2025年，欧洲E-bike市场经历了一轮库存消化，中高端车型销售承压。大鱼主打的500至2000欧元大众市场，恰好是中国供应链优势最集中的价格带，这使其在行业调整期反而获得了相对优势。2026年9月，大鱼完成近亿元Pre-B轮融资，由同鑫资本领投，资金投向AI智能化升级、全球品牌建设和供应链能力提升。

20亿营收并非终点。2026年，大鱼提出增长50%的目标，但更值得关注的是其战略边界的扩张。

大鱼推出了一款电动Wagon——一辆带电机的手推车，用于露营、沙滩、庭院等场景，售价约1200美元。这款产品复用其在E-bike上积累的电机、电池、驱动控制和量产能力，面向的也恰恰是现有渠道的家庭户外消费人群。

更深层的转变在于定位。大鱼智行正从一家E-bike公司，向“AI Mobility”平台演进。公司在融资公告中明确表示，下一轮智能移动产品的创新机会，未必来自新的两轮车形态，而是电动化和智能化正在进入过去依靠人“推、拉、走、搬”的大量场景。下一代Wagon计划加入目标识别、自动跟随和避障能力，未来可能发展为通用移动底盘产品。

李威将这一转变概括为：“过去十年，我们主要解决轻出行产品的电动化问题。未来十年，我们希望通过AI，让越来越多移动设备开始具备感知、理解和自主辅助移动的能力。”

从平衡车废墟中站起来，在Costco货架上站稳脚跟，再到向AI移动平台延伸，大鱼智行用十年时间走通了一条“窄门”通向“宽路”的路径。2025年，中国电动两轮车出口量达2670万辆，出口额68.29亿美元，E-bike是其中增长最迅猛的细分品类。全球E-bike市场规模约619亿美元，预计2030年将达到1136亿美元。

在这个千亿美元级赛道上，大鱼智行给出的答案朴素而有力：先在一个品类做到全球第一，再用这个支点撬动更大的世界。