受疫情影响，人们更加意识到健康的重要性，全球范围内随之刮起了一阵健身热潮，全球休闲运动和健身器材市场也迎来了巨大的发展机遇。

尤其是在健身文化盛行的欧美国家，随着健身人数的大幅增长，健身器材的市场需求也有了进一步提升。国内一些布局该领域的卖家迎来了快速发展，还有部分企业开始了IPO之路。

半年营收近7亿，“蹦床王”成功过会！

近日，中国证监会第十八届发审委2022年第81次会议审核结果表明，青岛三柏硕健康科技股份有限公司(首发)获通过，即将登陆深市主板。

三柏硕是一家专注于运动健身系列产品研发、设计、生产和销售的企业，其主要产品包括休闲运动器材和健身器材两大类，休闲运动器材主要是各类型号的蹦床，健身器材包括跑步机、椭圆机、健身车、综合训练机和杠铃架等。

其中蹦床在三柏硕的主营业务中占据了半壁江山，三柏硕也因此被业内称为“蹦床王”。2021年1-6月，三柏硕共售出蹦床70.49万台，销售额达4.13亿元，在主营业务收入中的占比高达58.95%。

此外，健身器材在2021年上半年销量达66.22万台，但因其产品平均单价不及蹦床产品的二分之一，健身器材在2021年上半年实现销售收入1.59亿元，占主营业务收入的22.63%。

其他运动器材、附件备件及其他产品在主营业务收入中的占比分别为8.83%、9.60%。

三柏硕可以算是一个实打实的外贸企业，其产品主要销往北美洲、欧洲等地。2019年至2021年上半年，其境外销售占比分别为95.38%、96.24%、96.24%，呈逐年上升趋势。

在销售方面，三柏硕采取ODM/OEM的模式，为迪卡侬、爱康等品牌商生产休闲运动和健身器材类产品。2019年至2021年上半年，三柏硕ODM/OEM业务销售收入分别为5.67亿元、5.79亿元和4.60亿元，占主营业务收入的比例分别为99.21%、61.01%和 65.59%。

此外，三柏硕还通过亚马逊和沃尔玛等跨境电商平台进行自主品牌产品的销售推广。其中三柏硕旗下的蹦床品牌SKYWALKER，有多款产品登上了亚马逊休闲蹦床畅销产品榜，并且在消费者中的反馈也是非常不错的。

在招股书中，三柏硕透露其前五大客户分别是迪卡侬、沃尔玛、亚马逊、爱康和荷兰玩具，2021年上半年三柏硕在上述客户处的销售额分别为2.75亿元、1.38亿元、4969万元、4273万元和4193万元。

三柏硕还非常重视产品研发投入，结合消费者需求变化趋势进行产品升级迭代。2021年上半年，三柏硕投入的研发费用为1656万元，占营业收入的比重为2.35%，其近几年研发费用占营业收入比重均保持在2%以上。

得益于所在行业的前景和稳定的合作客户，三柏硕近几年的营业收入也实现了快速增长。2021年1-9月，三柏硕营业收入为9.97亿元，同比增长47.98%，扣除非经常性损益后的净利润为1.19亿元，同比增长17.13%。

三柏硕表示，营收实现快速增长主要系产品市场需求显著增加所致，而净利润增长比例低于营业收入增长比例，主要是因为2021年原材料价格涨价等因素降低了利润空间。

结合公司经营状况，三柏硕预计2021年全年实现营业收入11.5亿元至13亿元，净利润为1.4亿元至1.5亿元，目前具体的营收数据暂未公布。

行业前景向好，拟投资10.63亿元扩大生产

三柏硕的快速发展，与其所在的运动健身行业良好的市场前景是密不可分的。随着全球经济水平的发展及全民健身意识的提高，休闲体育器材与运动健身器材的需求正在不断提升。

前瞻产业研究院整理和公布的数据显示，2016-2018全球训练健身器材市场规模整体呈现上升趋势，预计到2025年全球训练健身器材市场规模将达到148亿美元，较2016年增长了45.10%。

而三柏硕主营的蹦床产品在全球范围内的市场需求也在不断上升。根据QYResearch发布的报告，预计到2025年全球蹦床市场将增长至5.46亿美元，较2020年增长36.01%。

在市场需求稳步增长的情况下，三柏硕的订单量也在日益增多。2019年-2021年上半年，三柏硕的产能利用率分别为114.16%、161.28%和149.81%，产能呈过饱和状态。

三柏硕透露，公司的生产能力已出现供不应求的状况，现有产能已经无法满足订单量需求，超出自身产能部分还需采用外协厂商协助生产，当前生产能力不足已成为限制公司进一步发展的重要因素。

面对这种情况，三柏硕表示拟投资10.63亿元维持公司后续的发展，其本次发行募集资金将投资于“蹦床生产线自动化升级建设”、“休闲运动及康养器材生产基地”、“营销网络及品牌推广建设”、“研发中心”、“补充流动资金”五大项目。

蹦床生产线及康养器材生产基地两大项目建成投产后，可以显著提升三柏硕产品产能与生产质效，满足运动器材市场的增量需求，提升盈利能力；研发中心项目建设有利于三柏硕加快新品研发力度。

而有了营销网络及品牌推广建设项目的助力，可以更好地塑造公司品牌形象，提升市场影响力。整体来看，三柏硕本次的募投项目可以提升公司综合竞争力，为未来的业务发展奠定基础。

然而，三柏硕在当前的发展中还面临着过度依赖外销、客户集中度高、自有品牌推广、汇率波动、国际贸易摩擦等系列风险因素。如果未来海外市场法律法规、贸易政策发生变化，或国际贸易摩擦升级，都会对三柏硕的经营产生一定的负面影响。

要保持长期良好发展，三柏硕还是需要解决上述问题及潜在风险的。三柏硕也表示，未来要基于主营业务进行拓展和延伸，完善产品体系，提高公司核心竞争力，顺应市场发展趋势，力争成为世界知名的休闲健身运动和康养服务解决方案供应商。