近年来，在全球范围内，空气炸锅都受到了欢迎，甚至有企业依靠在海外销售空气炸锅，实现了敲钟上市。

比依股份年收超16亿元，同比增长超40%

被称为“空气炸锅第一股”的比依股份在近期发布了自己的2021年度财报和2022年第一季度财报。

财报显示，2021年，比依股份实现营收16.33亿元，同比增长40.43%，增速强劲，归属于上市公司股东的净利润为1.19亿元，同比增长13.15%。

2022年第一季度，比依股份营业收入为3.67亿元，同比增长13.45%，归属于上市公司股东的净利润为2547万元，同比增长11.31%。与2021全年的数据相比，其营收与净利的增速均出现下滑。

据了解，比依股份位于浙江省余姚市，成立于2001年，最开始主要销售油炸锅，2014年开始研发空气炸锅。此后，空气炸锅逐渐成为该公司的主营产品。财报显示，比依股份立足于高品质小家电领域，核心业务是厨房烹饪类小家电的设计、制造和销售。主要产品包括空气炸锅、空气烤箱、油炸锅、煎烤器等。

在该公司的主要产品中，空气炸锅是其主力产品，2021年销量超过560万台，营收达到了10.39亿元，同比增长62.07%，占主营收入的63.74%。空气烤箱和油炸锅在主营业务中的营收占比为15.24%和13.70%。从产品产量和销量上来看，空气炸锅和空气烤箱的占比正在不断上升，而油炸锅的占比正在下降。

按地区收入来分，比依股份2021年外销收入占其主营业务收入的94.81%。是一家不折不扣的跨境出海企业，外销客户主要集中在北美、欧洲、南美，部分客户分布在中东及南非。

受疫情影响，空气炸锅在海外地区实现了快速普及。NPD集团的数据显示，从2020年1月份到2021年12月份，美国市场上共售出2560万台空气炸锅。比依股份正是在这样的背景下，实现了业务的快速增长。

从业务模式来看，比依股份的业务主要包括ODM、OEM代工业务和“BIYI 比依”自主品牌OBM业务，目前ODM/OEM业务为其主要业务模式，自主品牌尚处于发展初期。

在ODM/OEM模式中，比依股份的主要客户包括飞利浦、法国赛博集团、乐厨、苏泊尔、小熊电器等。在2021年，飞利浦成为比依股份第一大客户，比依股份对飞利浦的全年销售金额达到4.04亿。

因此，虽然营收可观且增长强劲，但从业务模式上来说，比依股份是一家以产品代工为主的跨境出海企业，仍处在“产品出海”的阶段，品牌建设尚在初级阶段。

营收增速下滑，比依股份“危”“机”并存

从财报数据来看，比依股份“危”“机”并存。

首先，是比依股份2022年一季度的营收增速，相比2021年全年出现了明显的下滑。

除了营收，比依股份的利润也出现下滑，财报显示，该公司2020年全年、2021年全年、2022第一季度的毛利率分别为21.09%、15.39%，12.92%，呈现逐年下降趋势。在2021年第一季度，归属上市公司股东的扣非净利润，甚至出现了负增长，为-9.21%。出现这种情况的主要原因是营业成本的上升。

比依股份2021年和2022年第一季度的财报显示，其营业成本的增速分别超过了50%和15%，均高于同期的营收增速。其在2021年的财报中表示，营业成本的上升，主要系原材料价格上涨所致。

除此之外，比依股份以代工为主的业务模式，也放大了营业成本上升对利润的影响。

比依股份招股书显示，公司2021年上半年ODM、OEM、OBM业务的收入占比分别为86.03%，13.50%，0.47%，ODM和OEM的代工业务合计占其收入的99%以上。众所周知，代工模式的企业，通常议价能力较弱、产品利润空间小，成本的波动会极大的影响企业的利润。因此，比依股份利润率的快速下滑也就不难理解了。

比依股份在财报中表示，要打造自有品牌影响力，不过，走品牌路线不仅需要大量的投资，也意味着需要与自己现有的客户展开竞争，这会对比依股份的业务产生什么影响，目前暂时无法预料。

比依股份的产品线也较为单一，空气炸锅在营收中的占比接近三分之二，三大主要产品的收入占比超过90%。同时，比依股份也存在着对大客户依赖较大的情况，2021年，比依股份对前五名客户的销售额达8.15亿元，占年度销售总额49.97%。

不过，在诸多不利因素之下，比依股份依旧有不小的机会。

虽然公司业务模式以代工为主，但代工也分为不同的模式，其中，ODM是代工企业根据客户需求提供从研发、设计到生产、后期维护的全部服务，而OEM是代工企业根据客户提供的设计图纸进行生产加工的服务。

可以看出，ODM对代工企业的技术和研发实力要求更高。而比依股份的代工模式正是以ODM为主，此外，财报显示，比依股份共拥有授权专利123项，也从侧面说明了其具有一定的技术实力。如果要走品牌化的路线，比依股份还需要加大对营销的投入。

对于产品线单一的问题，比依股份在招股书中表示，未来将拓宽产品线，将多功能早餐机，多功能蒸烤一体机作为未来的重点研发方向。

从市场情况来说，空气炸锅依旧拥有很大的增长空间，

数据显示，2016至2021年全球空气炸锅市场的年复合增长率达18.9%。2021年全球空气炸锅市场规模为23.3亿美元，并在未来的几年内继续维持增势，预计至2026年将达到36亿美元。喜爱油炸食品，且快餐文化盛行的欧美国家是空气炸锅的主要市场，其中，美国是最大市场，并且在全球的比重逐渐上升，从2016年的29%提升至2021年的38%。

因此，比依股份可以抓住市场的机会，实现业务模式的转型。