疫情影响之下，跨境电商行业迎来快速发展，加上国家对跨境电子商务的大力扶持，大批中国企业走上品牌出海之路。海外征程中，跨境卖家在逐渐发展自身实力后，最终走上资本化进程，寻求上市。

跨境大卖三态股份也于去年6月申请IPO，但其上市之路并非一帆风顺。3月30日，三态股份创业板IPO审核状态已变更为“中止”。

三态股份中止IPO

根据深交所数据显示，三态股份此次拟融资8.03亿元，保荐机构为中信证券股份有限公司。

2022年3月30日，因发行人及保荐人更新财务资料，主动申请中止发行上市审核程序，根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第六十四条的相关规定，深交所中止其发行上市审核。

跨境大卖三态股份业务模式

深圳，是一个跨境电商卖家聚集的地方，三态股份，正是这众多跨境企业中的一员。有一点不同的是，三态股份自2007年以来专注于出口跨境电商零售业务的同时，还于2009年衍生出了出口跨境电商物流业务。

三态股份出口跨境电商零售业务的经营模式包括新商品开发模式、采购模式、销售模式、仓储模式、物流模式、推广模式等。

据悉，三态股份实现一款新商品开发的周期在3-7天，2020年度，其商品开发团队平均每天可合计开发超过200款新商品。其采购模式可分为线上采购和线下采购，线上采购主要通过1688平台进行，除线上采购外，三态股份还与较多关系良好的供应商建立稳定的合作关系，活跃供应商超一万家。目前其在售SKU约58万个，细分类目近百个。

在销售模式上，三态股份主要依托海外第三方电商平台，通过eBay、亚马逊、AliExpress、Wish、Lazada、Shopee等平台以B2C的方式将中国制造的各种商品销售给世界各地的终端消费者。

在仓储物流模式上，三态股份以自建仓储物流系统为基础，以境内自营仓库为依托，建立了完善的仓储物流体系。此外，三态股份还自主开发了运输中心系统，可实现与仓储系统的API对接，通过将订单信息同步至物流系统的方式，自动配置最佳物流方案。三态股份主要通过第三方物流渠道，以国际邮政、国际专线等方式将商品发给境外消费者。

随着跨境电商行业的蓬勃发展，出口跨境物流的需求也日益旺盛。为满足跨境卖家多样化的物流需求，三态股份与行业内承运商、货运代理商、清关公司等供应商建立了稳固的合作关系，推出了一系列快速、高效、安全的国际专线、国际邮政、商业快递等服务。

根据三态股份招股书说明，其业务经营模式与现阶段经营状况相适应，目前也不存在可能导致重大变化的因素，预计公司经营模式短期不会发生重大变化。同时，三态股份也将持续关注和研究行业发展动态，对现有经营模式持续进行优化。

三态股份营收情况

在商品销售与仓储物流服务同步发展的经营模式下，三态股份的营收数据也很喜人，近两年半营收更是接近50亿！

据三态股份招股书数据显示，在2018年到2021年上半年的报告期内，其主营业务收入分别为12.15亿元、15.67亿元、19.94亿元和12.29亿元，净利润分别为1.61亿元、1.53亿元、2.14亿元和0.98亿元。

其中，从主营业务来看，三态股份约七成收入来源于出口跨境电商零售业务的商品销售。报告期内，其商品销售收入分别为9.11亿元、12.3亿元、13.91亿元和9.63亿元，占主营业务收入的比例分别为76.29%、78.81%、69.78%和78.39%。

与此同时，报告期内的物流仓储收入则分别为2.83亿元、3.31亿元、6.02亿元和2.65亿元，占主营业务的比例分别为23.71%、21.18%、30.21%和21.59%。

三态股份招股书中所提到的报告期内的综合毛利率，也均高于同行业的可比公司，这导致深交所对其提出了分析商品销售业务毛利率持续高于其他跨境电商的原因及合理性，毛利率是否存在大幅下滑风险。

多平台综合布局，均衡发展

三态股份在电商平台的布局策略，与大多数跨境企业是一样的，多渠道，多平台布局。亚马逊和eBay是其商品销售业务最主要的收入来源，同时还在AliExpress、Shopee，Wish和Lazada等其他平台进行销售活动。

从上图可以看出，在报告期内，三态股份商品销售业务在各平台的销售收入整体呈现出波动上升的态势。其中，销售收入及占比变动较大的平台主要为Shopee平台，AliExpress平台和Lazada平台。

受全球疫情对商品交付的影响，2020年三态股份在亚马逊平台的收入减少，降幅达31.22%。这一情况在2021年1-6月份出现好转，随着疫情造成的负面影响减弱，其在亚马逊平台销量有所恢复。这一销售变动趋势，与同行业可比公司一致。

相较而言，三态股份在eBay平台的销售收入整体增长，但是收入占比整体有所下降。造成该现象的原因是，三态在拓展新兴电商平台方面的力度相对较大。Lazada和Shopee等主要面向东南亚地区的电商平台的快速崛起，AliExpress等全球性平台收入快速增加，导致eBay平台收入占比被动下降。

至于Wish平台，2018-2020年，三态股份在该平台的相关占比均有所增长，原因是其在巩固亚马逊和eBay两个平台销量的同时，加大了对Wish平台的投入，减弱对前者的依赖。2021年1-6月，其在Wish平台效益较低，减少了相应投入。

三态股份专注于跨境电商出口业务，坚持以软件和数据科技为基础，通过建立电商生态体系，致力于提高跨境贸易的效率。本次因发行人及保荐人更新财务资料，三态股份主动申请中止发行上市审核程序。相信其在更新相关资料后，会再次出现在大家的视野。