位晶晶 栏目: 亿恩观察 7小时前
简介:热衷于搞海外仓的浙江大卖晒成绩单了。
热衷于搞海外仓的浙江大卖晒成绩单了。
净利润腰斩
1月13日,乐歌股份发布了2024年业绩预告,公司预计业绩大幅下降,归属于上市公司股东的净利润为3.00亿至3.40亿,同比下降52.66%至46.35%。扣除非经常性损益后的净利润1.8亿元至2.1亿元,同比下降28.56%至16.65%。
2023年,乐歌股份营收和净利润都迎来了迅猛增长。公司实现营业收入39.02亿元,增长21.61%;归属于上市公司股东的净利润为6.34亿元,增长189.72%;归属于上市公司股东的扣非净利润2.52亿元,同比增长了142.38%。
对比2023年,乐歌股份2024年发展降速,净利润腰斩。
对此公司表示,业绩变动主要原因包括2024年公司小仓换大仓处于收尾阶段,出售海外仓的非经常性收益大幅下降;公司探索新模式、新业务,新产品研发投入大幅增加;海外仓运营面积同比大幅增加,受新会计租赁准则租金前置影响,以及新仓货架安装过程较长,库容需要逐步释放和爬坡;海运费整体处于高位,影响跨境电商业务的利润。
在发布了业绩预告的次日,乐歌股份获基金公司、证券公司等31家机构调研,进一步透露了净利润大幅缩水的信息。
2024年,乐歌股份海外仓新开仓面积较多,由于美国线上消费旺盛,电商渗透率不断提升,海外仓需求增多,整个行业处于大幅扩仓状态,2024年末乐歌股份海外仓库容率70%左右,2025年主要通过货架搭建等,释放库容,提升库容利用率,视情况可能小幅扩仓。
乐歌股份还提到2024年公司研发、IT、销售等人员增加较多,研发投入大幅增加,尚未盈利。2025年仍处于分销业务培育初期,客户及工厂资源不断积累中。
针对主营的智能家居和海外仓业务,乐歌股份2025年规划的重点是:智能家居业务,围绕健康办公、智能家居场景下,扩新品,扩渠道,确保一定的收入增长;海外仓业务,将通过合理利用现有仓库、提升海外仓的库容使用率,加强精细化管理,提高海外仓利润率。
增速回归平稳
乐歌股份成立于2002年,总部位于浙江宁波,公司于2017年12月1日在深交所创业板挂牌上市,是大健康人体工学行业首家A股上市公司,也是通过IPO形式上市的跨境电商第一股。
就新发布的2024年预计利润来看,乐歌股份并非业绩拉胯,只是同比2023年的突飞猛进,2024年的利润增速回归平稳。
2020年至2022年,乐歌股份营业收入分别为19.41亿元、28.71亿元、32.08亿元,营收持续增长;归母净利润分别为2.17亿元、1.85亿元和2.19亿元。每年大概近2个亿的净利润。
到了2023年,乐歌股份营收39.02亿元,归母净利润从2个亿的量级直冲到6.34亿元。而到了2024年,净利润预计3个亿,跟2023年的大跳跃相比是大缩水,但就前几年的情况综合来说还算正常。
2024年上半年,乐歌股份营业收入24.27亿元,同比增长44.64%,归属于上市公司股东的净利润1.60亿元,较上年同期减少63.86%,主要系2023年1月出售海外仓,产生较大的非经收入,增加当期资产转让未扣除转让所得税的收益7352万美元。
2024年前三季度,乐歌股份的营业收入39.75亿元,同比增长了48.03%;净利润约为2.65亿元,同比下降了48.64%。
乐歌股份在业绩说明会上表示,前三季度乐歌的海外仓业务继续保持高速增长趋势,智能家居新产品逐渐起量。但是为了公司的可持续增长,部分战略布局前期投入对整体利润产生了影响;另一方面,为了吸引留住人才,公司调整了薪酬福利政策,各种费用的增长也影响了利润。
总的来说,乐歌的各项业务都保持稳定的增长趋势,主营的产品业务回暖趋势明显,新的产品在不断起量,海外仓业务已经成为了乐歌的第二增长曲线。
大力投入海外仓业务
乐歌股份主营业务分智能家居和海外仓两大板块。智能家居主营产品包括智能升降桌、智能电动床、智能学习桌、智能升降台、健身运动椅等;其海外仓业务除服务自家产品外,还提供对外租赁、头程海运等跨境物流服务。
乐歌的核心品类如智能升降桌在海内外均居行业领导地位,国外主打“FlexiSpot”品牌升降桌在亚马逊、家得宝、沃尔玛、乐天、雅虎等电商平台升降桌品类销量排名第一,自建的独立网站“flexispot.com”在全球线性驱动应用产品垂直类独立电商网站中处于第一梯队。
2023年,乐歌的人体工学系列产品实现收入达到26.12亿元,占总营业收入的比重为66.94%。
这一年,乐歌股份的公共海外仓业务迎来快速发展,实现收入9.51亿元,对比上一年增长了94.03%,毛利率增长9.32%至12.69%,占总营业收入的比重上升到了24.38%。
2024年上半年乐歌股份的公共海外仓业务仍在快速发展,实现收入8.51亿元,占营业收入比重提升至35.07%。
近年来,乐歌股份逐步将业务重心转向海外仓。
2013年,公司建立了首个海外仓,2020年起推出第三方海外仓模式,这些海外仓均为自营,主要为中大件跨境电商卖家提供服务。截至2024年上半年,公司在全球拥有17个自营海外仓,面积48.21万平方米。处理包裹超过400万个,同比增加超过120%,累计服务了778家外贸企业,其中不乏上市公司、中大件品类垂直类目的头部卖家等。
从乐歌股份的注资中,也可见其对海外仓业务的重视。2024年12月公司发布公告,将投资9700万美元(折合人民币约7亿元)在美国加州建设海外仓。该海外仓的土地面积约31.21万平方米,建筑标的面积约11.15万平方米,预计到2026年4月完工。
乐歌股份布局海外仓始于2013年,自家产品涉及大件出海,其先后在美国多处增设海外仓。疫情期间海运费用高涨,乐歌看到了海外仓的前景,公司于2020年后疯狂买地买仓甚至买船。
2020年,乐歌在美国加州买了一处仓库,面积约3.34万平方米,是其当时在美西的最大仓库。2021年和2022年,乐歌开始直接买地,2021年在加州购买了5处土地用于建造海外仓,2022年,乐歌表示要在加州购买两处土地,这两年买地乐歌分别花了1761万美元、2500万美元。
海外仓也在2023年和2024年为乐歌股份带来了实际的收益。此前,乐歌接受机构调研时预告了一系列2024年的业务重点是海外仓业务,而在近期接受的调研中,其提到的2025年重点规划依旧包括海外仓业务。乐歌股份似乎通过海外仓找到了生财之道,未来几年这一业务将成为推动盈利的关键。