为扭转活跃买家增长停滞局面,eBay自2024年Q4起重启“以牺牲收入换规模”策略,2025年Q1进一步加码折扣力度,试图在4月30日财报前冲刺GMV与买家数据。据内部文件及卖家反馈,eBay当前策略呈现三大核心矛盾:1.折扣战升级但“发烧友”买家停滞,数据显示,Q4英国市场免手续费、年末部分品类0%佣金,仅换来活跃买家总数1%微增(约210万),核心“热衷买家”(年购6次+或年消费超800美元)仍困于1600万,为2022年Q4以来最低水平。2.广告费补贴陷入“囚徒困境”。2025年Q1广告费折扣频率同比增加60%,部分品类推广成本直降50%-75%,但卖家参与率仅提升12%,部分卖家开始“囤库存等促销”。3.战略倒退引发华尔街质疑。CEO伊诺内曾批判前CEO韦尼格2018-2019年15%-20%折扣导致“一锤子买卖”,如今其主导的50%佣金折扣、40%订单补贴已突破历史阈值。