按摩器龙头倍轻松(688793)发布2025年度业绩快报,公司营业总收入为7.71亿元,同比下降28.94%;归母净利润亏损约8930万元,同比下降970.90%。公司在经历2022、2023年连续亏损及2024年短暂盈利后,再度陷入亏损。尽管其主营的健康智能硬件业务毛利率高达60%左右,但长期依赖高投入营销模式(销售费用常年占营收比重约50%)、直营门店成本高企及按摩器行业竞争加剧,导致其陷入“高毛利、低净利”困境。为寻求新增长,公司推进出海战略,聚焦东南亚与中东市场,但2025年上半年其中国港澳台及海外地区营收同比下滑39.32%。同时,公司推出“轻松一刻”健康管理品牌及多款新品,但同期研发支出却同比下降12.43%,投入持续性存疑。