又到年中考验期，跨境卖家半年成绩单陆续揭晓。有人业绩大幅冲高，也有人利润遭遇重挫，华宝新能、三态股份、乐歌股份便属于净利大幅下滑的一类。

华宝新能：营收增34.71% 归母净利润降91.53%

从华宝新能 2026 半年报来看，公司上半年营收做到 22.06 亿元，同比大涨 34.71%。可净利润却大幅跳水，归母净利润仅 1038 万元，同比暴跌 91.53%。

公司方面解释，地缘局势、海外贸易政策、汇率波动多重外部压力堆在一起，汇兑因素狠狠拖累了利润。不过业务基本面依旧向好，上半年整体毛利率 40.59%，其中二季度毛利率 40.49%，较去年同期提升 0.64 个百分点，盈利水平已经出现回暖迹象。

可以看到，企业的市场基本盘并未受损。截至半年报期末，它的产品已经销往全球 50 多个主要国家和地区，储能、光伏类产品累计卖出去超 700 万台，Jackery 电小二也做成了户外太阳能储能的头部品牌。

全球咨询机构弗若斯特沙利文还专门给华宝新能出具了市场认证。根据其对全球消费级光伏市场的调研，Jackery 电小二是全球户外电源头部品牌，旗下 100 瓦便携式太阳能板的累计销量，位居全球第一。

据了解，华宝新能积极引入 AI 工具优化广告投放结构与素材质量，精准匹配用户需求与使用场景，有效提升了品牌营销转化效率。2026 年上半年，公司销售费用率同比下降 1.98 个百分点，管理费用率同比下降 0.31 个百分点，提质增效成果逐步显现，整体运营效率持续改善。

三态股份：上半年净利润为887.22万元，同比下降61.85%

三态股份也交出了一份不太好看的半年成绩单。2026 上半年公司营收 7.79 亿元，同比小幅下滑 5.78%。

归母净利润只有 887.22 万元，相比去年同期的 2325.52 万元，大跌 61.85%。扣非净利润更是直接转亏，录得亏损 246.15 万元，而去年同期还盈利 1208.14 万元。

三态表示，业绩变动的主要原因为：受境外部分区域监管、税改政策等变动影响，公司跨境电商零售业务营业收入同步下降。

归母净利润的下降主要受两方面因素影响：一方面，公司受汇率波动影响，人民币持续升值，美元、港币、欧元等贬值，汇兑损失较上年同期增加；另一方面，为夯实长期竞争优势，公司上半年加快推进跨境运营全链路数智化升级，对应 AI 云服务费用有所上升，中长期将有效带动公司运营效率。

据了解，三态在主要电商平台销售收入占电商业务总收入的比例为：Amazon 占比 38.33%、Shopee 占比 11.87%、AliExpress 占比 9.94%、Mercado Libre 占比 9.20%、eBay 占比 9.19%、Ozon 占比 3.95%、Lazada 占比 2.92%、Walmart 占比 2.80%、allegro 占比 2.70%、Temu 占比 2.68%、TikTok 占比 2.54%。

电商业务收入主要地区收入占比情况：欧洲占比33.97%、亚洲占比 30.49%、北美洲占比 25.62%。报告期内，存货余额 8,962.83 万元，其中在库库存占比 81.14%，在途及发出商品占比 18.86%。

从业务结构来看，产品端仅潮流时尚板块营收实现 20.96% 的增长，毛利率达到 53.26%；兴趣爱好、家居生活两类零售业务营收均出现下滑。跨境电商零售整体营收 5.72 亿元，同比下降 9.26%，毛利率提升 3.59 个百分点；跨境电商物流营收 2.06 亿元小幅增长，毛利率 12.31%。

乐歌：归母净利润2138.19万，同比下降83.43%

乐歌股份公布的 2026 半年报数据显示，上半年公司总营收 31.79 亿元，同比只微涨 1.11%，但归母净利润仅 2138.19 万元，同比暴跌 83.43%。

拆开数据不难看出压力：营收几乎原地不动，成本却在同步走高。其中营业成本 22.39 亿元，同比上涨 4.19%；各类费用开支更是达到 9.29 亿元，同比大增 28.99%。

乐歌表示，利润端同比大幅下滑，主要系汇兑损益等财务性项目对报表的冲击——上半年汇兑损失7,784.15 万元，去年同期为汇兑收益 4,603.03 万元，同比增加 12,387.18 万元汇兑损失。剔除汇兑损益影响后，公司实际主营业务的营业利润较去年同期保持正增长，经营基本面保持稳健。主要业绩变动因素如下：

1、上半年，乐歌智能家居板块收入 16.07 亿元，同比增长 3.6%，占到总营收的 50.55%。

跨境电商业务新品推进效果突出，布局高、中、低全价格带，覆盖更多消费群体。上半年跨境电商营收 11.41 亿元，同比大涨 13.69%，人体工学椅等新品贡献了不少增量，该品类营收占比已经来到 25% 上下。不过海外线下经销渠道还在布局早期，现阶段属于战略性投入，由此带来的亏损，对当期利润形成拖累。

2、自主品牌的韧性持续凸显，尤其独立站业务表现抢眼，在消费分级的市场环境下抗风险能力更强。

据了解，乐歌运营 12 个独立站（如 FlexiSpot.com）。报告期内，公司美国独立站流量在行业内遥遥领先，独立站销售占跨境电商收入超过 4 成。

品牌营销层面，Flexispot 还联动 NBA 球星保罗・乔治、足球明星赫迪拉展开合作，相关官宣内容全渠道曝光突破 1500 万次。报告期内，剔除海外仓业务，自主品牌收入占主营业务收入比重达 80.42%。其中独立站营收 4.95 亿元，同比增长 20.48%，跑赢亚马逊等第三方平台，私域会员规模持续扩张。FlexiSpot 美国独立站，在升降桌垂直赛道的访问量、转化率均处于行业第一，品牌 AI 可见度得分达到 72 分。

3、公共海外仓业务上半年收入 15.49 亿元，同比小幅下滑 1.27%，占总营收 48.71%。公司通过优化尾程报价、提高仓库作业效率，板块毛利率同比提升 1.75 个百分点。

乐歌依旧稳居中大件海外仓第一梯队，作为 FedEx 全球 TOP50 客户、UPS 全球增速 TOP10 客户，可以拿到更有优势的尾程运价。上半年累计服务 2351 家出海企业，处理包裹 876 万件。

4、为切入电竞智能家居赛道，乐歌再度收购亿思贝斯 32% 股权，累计持股达到 52%。依靠多品牌、多品类协同，提升用户复购和交叉转化，推动智能家居业务，从单一升降桌主力品类，向多场景人体工学整体方案拓展。